当7日全天交易3分钟、大跌48%的泰晶转债提前赎回的冲击开始显现时，梦百合(603313)5月7日晚间公告，公司股票满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于“百合转债”当期转股价格(14.28元/股)的130%，已触发“百合转债”的赎回条款。鉴于当前市场情况和公司实际，董事会决定本次不行使“百合转债”的提前赎回权利，不提前赎回“百合转债”。
泰晶科技此前也4次公告，虽然触发赎回条款但不会提前赎回，但没有条款规定上市公司不能改变主意。泰晶科技董秘单小荣表示，疫情期间公司可转债有三次触及赎回条件，基于当时特殊时期公司能力和条件等各方面的局限，公司放弃了赎回权利，并履行了必要的程序和信息披露义务。随着公司的全面复工复产，基于公司具备一定的资金调配等能力的考虑，公司本次决定赎回。
因此，投资者需要特别注意可转债强制赎回条款。强制赎回的条件一般有两个：一个是连续三十个交易日至少有十五个交易日股价上涨到转股价的130%，另一个是流通数量低于3000万元。对那些价格过高，流通盘过低的公司要注意。触发强赎条件时，选择权在上市公司。有些公司赎回有些公司不赎回，投资者需要注意公司的表态。
泰晶转债提前赎回带来大跌
5月6日，泰晶科技发布提前赎回提示性公告，称3月30日至5月6日期间，连续30个交易日中至少有15个交易日股票收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%（即23.27元/股），已触发“泰晶转债”的赎回条款。
此时转债持有人面临三种选择：
1.赎回登记日收市前，在债券市场继续交易。赎回登记日收市后，未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。本次赎回完成后，“泰晶转债”将在上海证券交易所摘牌。
2.以转股价格17.90元/股转为公司股份。
3.在二级市场卖出。
对此投资者一片哗然。因为无论选择哪一种方式，都将面临巨大亏损。若转股，持有泰晶转债将亏损63%；若等着被赎回，300多元变为100元，亏损73%。
于是，7日泰晶转债开盘即熔断，下跌30%，恢复交易后3分钟再跌25%，全天成交7966万元。价格几乎被腰斩，跌幅47.68%。目前其转股价值是138.994元，而7日收盘价为190.92元，这意味着经过大跌后，该券仍有27%的下跌空间。
正股方面，泰晶科技7日继续上涨，开盘15分钟内股价一度涨4.64%。收盘涨3.15%报24.88元。
“不仅沪深交易所反复提示了可转债炒作风险，泰晶科技也在异动公告中提示了面值低于3000万元将触发提前赎回。”资深投行人士王骥跃表示，此次赎回没啥好说的。
由此可见，触发赎回条款的转债，投资风险较大。当转股溢价率过高，且早已背离正股走势时，一旦正股公司决定提前赎回时，转债就会大跌。
有分析人士提醒，“不提前赎回”不意味着“永远不提前赎回”。只要每一次触发赎回条款，上市公司都要审议决定是否行权。
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提前赎回还要结合“双高”判断
事实上，转债市场此前已经出现过赎回“惨案”。彼时再升科技因口罩概念疯狂上涨，带动再升转债在3月9日涨到415元的天价，正当投资者处在上涨喜悦时，公司发出强制赎回公告，转债走势随后出现八连阴，较高位跌去七成。
“由于赎回登记日可近可远，投资者不可大意。”一位知名转债投资人称，此前圣达转债发布赎回公告日至登记日仅有不足10个交易日。
转债具备T 0、无涨跌幅限制的特点，一些小规模转债很容易被炒高引发提前赎回。据iFinD统计，除了泰晶转债以外，共有24只转债触发赎回条款。投资者需注意风险，及时撤离。
不过，“转股溢价率”是判断转债风险的指标之一，转股溢价率越低，股性越高，正股上涨也容易带动可转债；转股溢价率越高，投资者炒作转债情绪高涨，正股上涨难以带动转债，股性越弱。投资者要警惕“双高”（高债价、高转股溢价率）标的。
因此，东音转债、天康转债、富祥转债、千禾转债、英科转债尽管已经触发赎回条款，且债券价格有的高达200元以上，但因为转股溢价率较低，所以在7日跌幅不大，甚至有的小幅上涨。百合转债目前转股溢价率1.03%。
到7日收盘双高转债如下表，即债价高（>150），溢价高（>50%），交易需谨慎。其中辉丰转债已发布提醒违约风险公告。
