来源：绿源集团《招股书》
盈利能力欠佳的同时，绿源集团报告期内的资产负债率分别为68%、78.99%、78.65%，远超公认的资产负债率适宜水平(40%-60%)。
来源：绿源集团《招股书》
绿源集团在《招股书》中解释道，这主要由于为扩大其生产能力(包括建设广西工厂及浙江工厂智能厂房)而增加银行贷款。
为改善公司的流动负债净额状况及确保营运资金充足，绿源集团称其已与银行协商以取得中长期贷款代替短期贷款。截至2020年、2021年及2022年12月31日，绿源集团已成功获得中长期贷款0元、1.43亿元及3.7亿元。
可以看到，绿源集团为了改善资金周转付出了很大的努力，上市募资已经成为其抵抗风险的迫在眉睫之事。然而，IPO的过程中，产品安全问题或成隐疾。
宣称一辆车骑10年，质量问题是隐疾？
作为电动两轮车行业的先行者之一，绿源集团的创始人倪捷及胡继红早在1990年代末已投身电动两轮车行业，且尤其专注于该行业的研发。
2019年，绿源研发了液冷电机技术，该技术直面上一代轮毂电机在高温运行状态下产生的热负效应，从根本上解决了影响电动车耐用性的核心掣肘。
绿源创始人、总裁倪捷还在今年的新品发布会上表示，“耐用是需求升级最根本的基石，只有通过自主研发寻找新的增长点才能突破增长瓶颈，我们希望联手产业伙伴，共同将两轮电动车打造为另一个‘中国新骄傲’ 。”
野马财经翻阅《招股书》发现，近年来，绿源在研发方面的投入逐年增多，报告期内分别是8352万元、9583万元、1.5亿元。
持续的研发投入下，其在中国内地持有合共374项专利，其中45项为发明专利、219项为实用新型专利及110项为外观设计专利。
这些成果给了绿源电动车无限的底气，并不断在日常的品牌宣传及《招股书》中强调自己的产品定位——“一辆车骑10年”。
来源：绿源集团《招股书》
不过，一直标榜自己产品质量过硬的绿源，却在2022年的315晚会上被央视点名违规提速问题。
此外，企查查显示，在法律诉讼中绿源电动车存在175个案件，大部分为产品责任纠纷和买卖合同纠纷，但其中，也有12例机动车交通事故责任纠纷。
来源：企查查
然而，时至今日，在电商平台依然可以搜到绿源电动车解码器（解限速的工工具），不过这也是不少电动车品牌的通病。
