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来源：区块链瞭望
自2018年以来，加密货币市场整体陷入了熊市阶段，在这个过程中，主流币表现缺陈乏新，曾经爆火的山寨币也逐步失色，陷入币价*和用户流失的死亡循环，反而是拥有交易所资产属性和落地应用场景支撑的平台币，迎来了快速发展，成为了市场投资者们的首选标的。
对于平台币来说，回购销毁逐步成为了众多交易所提振币价、刺激需求的手段。今年以来，火币、Okex、Binance先后开始了平台币的销毁，而于今年6月份火爆上线的AOFEX平台币OT，也在7月31日发布了第一期回购销毁公告，上线不到2个月的时间里，累计销毁量达到了82万枚OT，引起市场热烈反响。
平台币回购销毁的背后，其实对应的是平台币供需的调节变化引起的升值逻辑。在OT第一次回购销毁之际，我们再来审视平台币，通过深入调研和理性分析来回答一些问题，为什么相对于山寨币来说，平台币会逐步成为交易者们争逐的目标？平台币的升值逻辑是怎样的？平台币的价值如何量化？谁才是平台币中的“潜力股”？
平台币 VS 山寨币
比特币自2017年12月17日冲击2万美金高点后，随后开启了漫长的下跌寻底之旅。但市场热点一直存在，2018年的公链主网上线、世界杯竞猜预测，交易所交易挖矿风潮，2019年的区块链游戏和DAPP热潮、Libra稳定币、DCEP、交易所IEO，2020年的比特币减半、DeFi概念。
但对于投资者来说，市场上山寨币热点看似很多，但能抓住的却少之又少，最终落在收益上不尽人意，甚至是现货被套、资产亏损大有人在。
而在这其中，平台币的持有者可以说是风险率最低、盈利最为稳定的赢家。
为什么？
山寨币大多靠光鲜的愿景和过度营销撑门面，通过向市场募集资金来进行开发，项目自身的盈利模式欠缺，甚至是项目的发展进程都无法准确掌控，一旦项目营销和市场热度、人气缺失，投资者用脚投票，币价持续下跌，便进入了加速死亡循环。
而平台币是由交易所发行的Token代币或是平台积分，主要功能是参与平台币内部的使用价值流转，并为平台生态赋能。可以说，平台币是所有加密资产中现金流和商业模式最明确的标的之一，是币圈少有的价值资产。
平台币和山寨币在募资方式、流通量、使用价值、升值逻辑、ROI（回报率）等方面存在巨大差异：
从表格对比可以很明显的得出结论：相对于山寨币的过度营销、没有实际盈利模式支撑，平台币背靠交易所大树，既能为交易所提供源源不断的用户，也能受交易所反哺提升其内在价值，两者差别巨大，孰优孰劣，一目了然。
另外，从这几年的加密货币市值排行榜，也可以看到市场这一趋势的变化，BTC、ETH、XRP牢牢占据市值排名前三名，今年在USDT稳定币需求量大增的情况下，USDT超过了XRP。而市值排名前100的币种，很多币种已经跌落了，反而是平台币这个概念板块里的币种，市值不断增加，以BNB、OKB和HT为代表的平台币，目前的市值已经成功跻身前20名。
加密市值排行榜的变化，代表着加密货币市场优胜劣汰的结果，而盈利模式稳定、有良好用户基础的平台币，正在逐步成为大部分投资者首选的投资标的和增持的目标。
对于投资者来说，在投资时需要审视风险和收益比，更加注重项目的可持续性和长远发展的前景。比较来说，平台币是比山寨币更加优质和潜力的投资标的。
对于平台币来说，其自身价值和发展潜力，实际上与平台是强相关，交易平台发展越好，生态布局越广，越能促进平台币价值的彰显。接下来，我们主要从两方面的逻辑，来剖析平台币的价值，对其进行估值和升值潜力评估。
平台币价值的基础：交易平台自身发展
经过近些年的发展，数字货币交易所，逐步成为区块链和加密货币市场领域里的头部赛道，拥有稳定的盈利模式。无论市场行情如何变化，只要有投资者交易需求，交易平台便能从交易中抽水，也就是手续费。这是传统金融市场最为典型的收费模式和盈利模式，也是当前加密货币市场里唯一稳定的盈利模式。
同时，交易所自身的地位至关重要，链接着整个区块链生态上下游的资源和产业链，包括上游的矿机厂商、矿场矿工、项目方，下游的量化交易团队、基金公司、做市商，和一般的投资者用户。
因此，交易所赛道里的竞争异常激烈。国内的交易所，从早期的BTCC、OKEX、火币三国争霸，到2017年“9.4监管”事件后交易所纷纷出海后，Binance趁此机会异军突起；2018年FCoin挖矿交易所的横空出世，再到其走向穷途末路；现阶段的交易所赛道，逐步形成了以Binance、火币、Okex、Gate、AOFEX等交易所为主战场，以及众多中小型交易所为外围战场的百家争鸣的格局。
现阶段虽然交易所竞争激烈，但相较于区块链和加密货币市场长远的前景和市场体量来说，发展潜力依旧巨大，仍旧是蓝海市场，远没有形成马太效应的那种寡头垄断格局。接下来我们从交易平台实力、币种数据、产品线等方面来对主流交易所进行分析。
1、交易所实力横向对比：
涉及要素：用户数量、交易所交易量排名、网站排名、合规牌照
火币和Okex自不必说，发展历史悠久，有着大量的用户基础，在全球合规化运营方面，获得了多个国家和地区的牌照；Binance营销和名人效应出色，在市场上屡屡发声制造热点，吸引着众多用户的参与。
作为后起之秀的AOFEX，虽然发展历史没有其他交易所长，但在较短的时间内就发展成为拥有120万用户的交易所，在合规方面和网址排名方面，表现出色，发展势头迅猛，潜力巨大，目前正处于高速发展阶段。
2、币种交易情况对比：
涉及币种数量、交易量占比、币种交易深度、资产实力等方面，来评估交易所的市场整体情况。
