本报记者 李立平
近期，随着建筑、纺织、家电等产业链的整体回暖，上游聚烯烃等原料生产端迎来一个“超长待机”型旺季。市场持续走热为以宝丰能源为代表的“煤制烯烃龙头”带来利好。
卓创资讯数据显示，承接10月涨势加之PP现货基本面表现健康，以及期货主力合约连续上涨支撑，11月份PP市场出现了约900元/吨的上涨。截止到11月30日，华东地区聚丙烯拉丝价格在8950元/吨，较10月底上涨900元/吨，涨幅达11.18%，较去年同期高8.48%。
事实上，2020年下半年之后，聚丙烯价格一直维持较坚挺的状态，震荡上行。
“聚丙烯价格上涨主要是需求拉动。”卓创资讯分析师潘吉凤向《证券日报》记者表示，在世界范围内，我国经济以及内需恢复较好。同时，因为疫情，国外加工能力下降，国外的一些订单回流到中国。下半年开始中国工厂订单陆续增加。目前，下游部分行业工厂订单充足，市场存在刚性需求。再加上资金在期货市场的拉动，贸易商和工厂的补库行为使得市场上涨形成正反馈效应。
而对于聚丙烯产品的后市走向，多位业内人士依旧持续看好。
中宇资讯分析师许延丽也向《证券日报》记者表示，涨价背后最根本的原因是需求超预期以及持续低位的库存。许延丽认为，目前临近月底月初部分货源供应偏紧，且海外疫情仍然严重，部分新增海外疫情发展带来口罩需求增加，下游订单较好，BOPP、白色家电、小家电等多行业订单目前已持续到1月份。短期聚丙烯市场维持高位整理，不排除短期聚丙烯行情小幅波动，但长期聚丙烯供需情况依然乐观，市场易涨难跌。
业内人士指出，化工行业整体盈利水平有望在本轮景气周期超越上一次高点。受益最大的仍是有产能规模、工艺水平、管理效率优势的龙头企业，有望涌现一批具备世界竞争力的大企业。基于龙头扩产市场占有率提升、库存周期上行、国内外需求共振三大逻辑，宝丰能源、华鲁恒升、恒力石化、三友化工等企业频获关注。
统计显示，最近30个交易日内，机构给予宝丰能源“买入”或“增持”等推荐评级超15次。
开源证券分析师张绪成表示，宝丰能源当前吨烯烃完全成本3900元，吨净利2744元，公司以开工率正常水平110%计算，单季烯烃产能达33万吨，权益100%，单季烯烃板块有望创造业绩9.1亿元。
同时，宝丰能源在降本增效的同时更提前布局了聚烯烃产能扩张。宝丰能源在回答投资者提问时表示，公司在宁夏宁东同时布局了两大项目：50万吨/年煤制烯烃项目、50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃项目。其中，50万吨/年煤制烯烃项目计划于2022年底建成投产；二是新增300万吨/年的焦炭产能，项目计划2021年底建成投产。同时，公司今年在内蒙古鄂尔多斯布局了4×100万吨/年煤制烯烃示范项目，目前项目前期工作进展顺利。
东方证券分析师表示，宝丰能源是聚烯烃领域最具成本竞争力的龙头企业，即使在行业景气底部预计ROE也能维持10%以上，拥有逆势扩张并持续成长的巨大潜力。未来随着新项目陆续达产，远期盈利中枢相比目前仍有很大的提升空间。
（编辑 张伟 白宝玉）
