净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。一般来说，净资产收益率在15%以上为佳。
华测导航近五年的净资产收益率整体看似下降，但是在2018~2020年又逐步增长，由原来的的虚到现在的稳实，盈利能力回归正常增长。
6，现金流——造血能力
从上图看出华测导航近五年的现金流整体是增长趋势，只有2018年出现负数，通过2018年报查知原因：
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-2,605.50万元，较上期变动为132.67%，主要系销售货款回笼周期延长；业务规模扩张带来的采购付款增加；报告期内公司职工人数较大比例增加，导致职工薪酬增加。这个问题不大。
7，分红
华测导航自上市以来累计分红5次，累计分红金额为18.59亿元。分红率从2016年的23%到2020年的45%，公司对*的回馈真的不错！也说明公司赚到钱了。
七、公司估值
1，合理市盈率
华测导航的护城河有一项比较坚固。但是随着5G的成熟和以后广阔的自动驾驶市场，加上我国与泰国、老挝、巴基斯坦等一带一路沿线国家展开广泛合作，助力北斗“走出去”。北斗三号系统的正式开通，标志着我国卫星导航系统具备了全球服务能力，为国内企业将卫星导航产品、解决方案等市场拓展至全球特别是一带一路沿线国家和地区提供了条件，将带来更广阔的市场空间。
再结合华测导航历史市盈率及同行业的历史市盈率，给出40倍合理市盈率。
2，净利润增速分析（参考过去5年复合增长率和公司下一年盈利预测）
