若你不幸踩坑这类行业主题基金，立刻速成一门 “熊市体验课”。
这里，请注意涨跌不对称的可怕，下跌 50% 后，需要上涨 100% 才能回本 —— 这也就意味着，哪怕你前期有 100% 的浮盈，一次 50% 的下跌就可以让你吐光。而类似恒生科技这样73.8% 的跌幅，可以吞掉前期 281.68% 的涨幅。
如果说比一直持有中概或者医疗等单一赛道基金还有亏钱更快的事儿，莫过于不断追涨*跌，但却总是追涨在末期。
是的，类似于在去年 11 月末，熬不住中概股或者医疗基金的跌跌不休，“痛定思痛” 拥抱新能源的基民，笔者看到不少。
新能源，无疑是 2021 年最耀眼的赛道，全年涨幅高达 42.02%。
然后，再耀眼的赛道，后知后觉到一波行情的末期才介入，等待你的依然是无休止的跌。
从去年 11 月 30 日到 4 月 26 日，CS 新能源车指数跌幅 45.5%，比同期恒生科技、中证医疗跌幅来得更大。
这意味着，扛不住亏损转至追涨，让这些基民亏得更多。
三、倒金字塔加仓低位时不相信牛市已来，高位时却认为牛市不回头，这是许多普通基民的通病。
而这种低位低仓位，高位盲目加仓导致高仓位的倒金字塔式加仓，正是让许多基民亏钱的核心原因。
下面这张图表是一只虚拟基金，期初 1 元净值，一度上涨 50% 至 1.5 元，然后又回落 20% 至 1.2%，从 1 元算起的最终涨幅是 20%。
但是我们看在期初 1 元时申购 1000 元后，在高位 1.5 元申购不同金额，对于最终收益的影响有多大。
从下表可以看到，低位 1000，高位 1000 这样普普通通的加仓法，就足以让你在一波 20% 的累计上涨中颗粒无收。
事实上，许多基民的加仓幅度甚至是高位 2000 甚至更激进的那种，高位加仓越多，那么抗回撤能力就越小。
这也是为何 “最大回撤 (MaxDrawdown)” 是许多基金评价体系极为关注的指标，回撤控制的好，基民的体验就越好 —— 尤其是习惯高位加仓的普通基民。
如何应对亏钱三大途径那么，如何对应基民的亏钱三大途径，让赚钱更容易些？
FOF 和基金投顾这类 “专业投基” 的产品，EarlETF 的老读者都知道，我今年是大力推荐的。
究其原因，其实就在于可以比较好的应对这亏钱三大途径。
其一，FOF 和基金投顾等基金投资，以全市场宽基为主，辅以行业主题基金。
其二，FOF 和基金投顾的基金持仓，往往是比较分散的，一般至少十来只，采用全市场搭配行业主题基金的方式，不会像普通基民全攻全守从一个赛道切换到另一赛道那么激进，也不太容易因此蒙受盲目追高的损失。
其三，因为 FOF 和基金投顾的持仓分散，所以不容易受单一板块的大跌拖累，回撤相对也容易控制。
其四，目前 FOF 和基金投顾鲜有纯股的，大多都有合理的股票和债券类的组合，通过股票和债券市场的对冲，可以更好的控制回撤。
举个例子，南方全天候策略 A (005215)，FOF 领域的第一支基金。
对于 EarlETF 的老读者，应该对南方全天候策略不会陌生，我挺多次有提及过这只 FOF。作为市场内的第一只 FOF 基金，南方全天候策略主打的是稳健收益，这一点从其的业绩比较基准是沪深 300 指数收益率 ×15% 上证国债指数收益率 ×85%也能看出。大体来说，我们可以将其视为一只FOF 领域的固收 。
作为历史最久的 FOF，南方全天候策略可以提供 2018 年迄今四个完整交易年度的数据，让我们更好的体会一只固收 风格的 FOF 的收益和风险。
在熊市跌得少，这是低权益仓位类基金最大的特征。比如 2018 年 A 股权益基金普遍下跌 25% 左右，而南方全天候下跌 2.64%，这不仅在于权益的仓位低，也在于债券仓位同期的上涨可以对冲权益仓位的下跌。
