（图片来源：全景视觉）
曲强/文 2018年4月中央提出设立海南自贸港和金融服务中心，使海南作用不断加强。独特的地理优势位置，使海南成为重要战略支点。海南将更好服务“一带一路”，推动各项国家战略。但一个建省刚40周年的小岛，能不能担起历史重任呢？通过博弈论分析或许能给我们一些新观点。
博弈无非：博弈选手、博弈信息、博弈激励、博弈策略这四个要素。
选手：就是到底有多少参与者在这场博弈中，他们或大或小，或合作竞争，各自作用不同，有时也会角色转变。
信息：意味着要了解博弈的规则，及博弈各方基本情况，知道玩法和套路。
激励：各方在博弈当中能获得什么，或不想失去什么。
策略：各参与方在博弈中使用什么方法使自己获得最大利益。
1、先了解下海南自己。
海南面积3.4万平方公里（差不多1.5个北京），人口917万（不到上海1/3），都是全国倒数第六；2017年GDP是4462亿元，倒数第四；人均GDP4.8万元（广东人均9万，香港28万），排全国19，算是中游；17年省财政收入674亿元，全国倒数第四，其中中央转移支付371亿元，也就是说过日子一半多还得向中央化缘（以上数据含港澳台地区）。另外从外贸看，海南17年仅7百亿元，而排第一的广东是6.8万亿，差近百倍。港口吞吐上，全国排前36名的河海港口中，海南无一入榜者。看产业结构，海南经济依旧依靠旅游和热带农业，现代制造发展迅速但规模还较小。最后从人才看，海南确实没有985、211高校，在全国范围内质量优秀的中小学也相当有限。
2、看看海南的对手们。
境内海南的主要对手就不少。国内曾经分三批批准过11个自贸试验区，从老牌沿海的沪粤津闽，一直到内地的鄂川陕。论硬条件无论哪条，海南恐怕在国内11个兄弟省市前都要垫底。唯一优势在于国家给的开放政策，自贸港通常被视为开放程度最高的自贸区，要比自贸区更“自由”。自贸港里的海关真正放开，货物自由流动，取消或最大程度简化入港货物的贸易管制，简化申报。因此是自贸区中的豪华版。
海南境外对手们主要是东南亚到马六甲，远至印度洋上的那些传统自贸中心：从香港到新加坡，从迪拜到巴林、毛里求斯。如香港、新加坡这样的传统重镇，历史悠久、经验丰富。硬件设施、司法制度、管理措施、文化环境、产业规模、人才聚集和国际影响都已非常成熟。因篇幅限制该地GDP、人均收入、港口吞吐、金融产业规模等各项数字这里就不再细述。无论比任何方面，海南都太年轻，要努力追赶。
或者不谈贸易，单从离岸金融这个角度说，海南总胜过毛里求斯、维京、开曼、百慕大那些地方吧？那些地方倒是没太多经济贸易，但是他们有两条根本优势海南没有，一是几乎没税，二是资本自由进出。这种政策优势，海南没法比。
海南属于中国，因此不可能拥有自己独立的外汇和资本政策。贸易可以自由化，但资本项绝不可能在海南都放开，让海南在资本项上搞“一国两制”。毕竟，人与货的流动可以边控管理，但资本流动不受地理限制。一旦在海南放开，无数境内外资本就会利用这个二轨市场，让资本不受控制地进出中国，这显然不现实。
再说税收，此次海南自贸区在税收上并没有向中央要来额外优惠，优惠力度不及上海，更不及那些低税、免税地区，因此政策上没有绝对优势。这里同时还有中央的通盘考虑。可料想，中央不希望各地小伙计们纷纷要税惠，最后搞成价格战和零和游戏：谁的税收最优惠，现有存量就去哪儿。给海南更低税率，意味着会从粤沪等地分走蛋糕，然后广东不满也会去要政策，恶性竞争，最后都是输家。考虑到大湾区的和沪宁杭的经济分量，同时体会中央在一带一路中发展西部的极大期望，单为海南开个特殊口子的可能性不大。虽然中央在顶层规划上高高举起，但眼下干起来还是得轻轻放下，一碗水端平，同等条件下适当倾斜。
因此，其实海南还有个更高层的博弈对手，中央政府。二者是合作博弈关系。
3、海南如何博弈
博弈中首先由顶端策略，即你优势远远凌驾于对手之上，可无视对方策略。如对方十八般武艺，而你有装甲车和无人机；如果没有顶端优势，那么博弈时还可以考虑先排除劣势策略：不在自己明显的短板上与它人竞争。但跟对手们比，海南似乎各方面都没优势，绿色环境和养老等定位对于贸易金融业没有明显帮助，是不是说海南可以洗洗睡了呢？
当然不是。
其实，最后还有一种相对优势策略：即便各方面都处于劣势，同样可凭借相对他人的优势取胜，以弱胜强。最著名例子就是田忌赛马，超越别人短板一样可以三局两胜。这就是海南的策略。
为了说明这一策略，我们再分析一下：这场博弈的核心规则是什么？或什么因素才是一个自贸金融的根本成功条件呢？分析一下粤、沪、港、新，及新兴的巴林、毛里求斯等的经验，或许可看出端倪。
4、成功自贸港和离岸金融的核心是什么？
一个自贸区和金融中心本质是要服务贸易背后企业、经济体的真实金融需求，给贸易资金提供稳定、安全、成本最低的服务。新加坡起家是因印尼、马来西亚过去历史上的动荡和制度废弛，多少印尼、马来大亨的资金常年趴在新加坡，以这里为基地进出。正因为这里法制比过去许多同国家和地区更清廉公正，社会更安全稳定，金融制度更开放，尽管它当年经济既不大也不够市场化。香港很小，但一直稳定开放，其兴起则更多因为改革开放前中国内地的战乱和封闭，使内地巨量贸易、金融需求不得不转口过来，这才促成了这个海边小镇在过去百年的起飞；新兴的毛里求斯，同样因为环境稳定且服务比其他周边的非洲大陆国家更先进一些，成为了货物、资本进出非洲的前哨站，服务整个非洲大陆的离岸资本。他们都做了同一件事：只比自己邻居做的好一点就行，从而吸引周边动荡或管制地区的资金，成为中心。尽管香港的网银系统跟中国大陆比还差不少，新加坡的管制越来越多，毛里求斯人才和技术远远难以望纽约、伦敦项背……但金融更在乎的是低成本、低变数、低风险，只要满足这些需求，比周边邻居做的稍好点，就可以成为地区贸金中心。
但有一个新逻辑必须了解：在全球化开始之初，人类的确因贸易而金融。最早荷兰海上贸易兴起，因而在阿姆斯特丹有了结算、保险、贸易金融的需要。海上贸易量大的地方自然产生金融中心。伦敦、纽约、香港、新加坡等早期都是的天然深水港，靠贸易带起了金融。
但到今天这个全球化2.0时代，逻辑变了。港口建造、集装箱和航运技术的发展，让很多地方都可人造出深水港；海运风险和价格大大下降，国际贸易在什么地点做都差别不大；而金融科技的进步，使资本流动也少了地理限制。随着全球监管政策升级，重要的不再是运货存货，而是运钱存钱。谁税收更低，资金流动更自由，钱就去哪里，然后货物就跟去哪里。这是今天自贸港和金融中心的逻辑。不再因贸易而金融，而是因金融而贸易。
5、海南该怎么做？
经贸规模小，金融刚起步的海南短时间难以跟对手们的传统优势硬碰硬。但海南有自己的相对优势，对比起它的邻居们：从东盟到印度洋的各个新兴国家。尽管东盟发达五国已有了港、新的长期服务，和中国大陆也有成熟贸易，但如东盟后五国的越、老、柬、缅、菲甚至远到巴基斯坦、斯里兰卡的广大发展中地区，现在也展现了巨大潜力，正快速发展，却还没获得足够服务和重视。
他们全在海南附近不用舍近求远。从金兰湾到苏比克湾正是当前世界增长最快的地方，人口年轻，投资机会大量涌现。其次，这里还没有成熟的金融服务、法制监管，甚至稳定的社会政治环境，而这些海南都有。从仰光到金边，金融基础设施还比较落后；在河内股市坐庄割韭菜的旧手法依旧存在；缅甸投资或许能年收20%，但当地通胀或本币贬值也许能抹去大半收益；老挝高速增长让外国投资人欣慰，但其央行不足半年用度的外汇储备又让大家心有余悸，钱能进但能不能出呢？菲律宾最近经济良好、货币稳定，但是走在大街上会不会被抢劫枪击？邻居的问题，就是海南可提供的服务。
是不是可以吸引这些国家的金融需求，给他们企业和贸易提供服务呢？
如，可不可以建立面向东盟后五国和印度洋国家企业的证券交易所，一个公正稳定的第三方交易所，成为国际投资进入新热土的跳板。可不可以允许更多周边国家人力自由进出海南就业兴业（地理隔绝的条件是海南独有的），让人先流动起来，钱是跟着人走的，钱从境外来，投到境外去，真正离岸金融，同时不违反人民银行的外汇和资本账户纪律。这都是可探讨的方向，更重要的是，这些“穷”市场是新、港不重视，沪、深没想过的。港、新的成本太高，对于沪、深来说这点需求太小，但对海南也许正合适。鉴于这些国家的高成长性，以及在一带一路上对于未来中国和世界经济的潜在影响，今天抢先服务它们，未来或许会有意想不到的收获。
毕竟，博弈中海南只有用自己的中马去拼对手的弱马，或弱马拼无马，眼下才有赢的机会。当然这也是一个反复长期博弈过程，结果并不是零和。因此，与其他对手要既竞争也合作，共赢是完全可能的。
(作者为中国人民大学国际货币研究所所长助理)
