此后，獐子岛经历了4次“扇贝”跑路，而第一次“跑路”是发生在2014年，这次扇贝“跑路”使得獐子岛巨亏11.89亿元；
2018年初，公司在盘点底播虾夷扇贝时，再次表示海洋牧场遭遇重大灾害，2017年亏损7.22亿元，扇贝“跑路”再次上演。
2019年11月，同样是在抽查亩产的时候，发现了异常，2019年全年亏损3.9亿元，扇贝“跑路”第三次上演。
2020年5月，“国家部局组织的专家调研组认为：近期獐子岛底播虾夷扇贝大量损失，是海水温度变化、海域贝类养殖规模及密度过大、饵料生物缺乏、扇贝苗种退化、海底生态环境破坏、病害滋生等多方面因素综合作用的结果”。
2012年调查结果：虚增收入、内部人贪腐
2012年7月20日，《每日经济新闻》全市场独家刊发《迷失獐子岛》一文中，核心的调查结果如下：
（1）调节利润虚增收入
獐子岛几乎每年都有虚增销售收入的情况。具体操作手法：比如2011年12月提前确认销售收入，这3000万元通过延后的形式把账目摊平。即2012年1月份，扇贝一斤实际卖15元，但是反映在财务上就只有10元，其中的5元就这样摊销掉，即补在提前确认的3000万元收入里面，以此类推。
利润调节有两种方式：一种是通过存货调节，另一种是通过打款调节。
存货调节方面，首先是当年投入的苗计入存货，比如投了5000万的苗，公司却记账投了3000万，即少报；投了1个亿的苗，却记账投了2个亿，即多报。以5000万苗，记账3000万为例，相当于是少计入库存，提高当期费用成本，多余的2000万转为费用，当年业绩就降低2000万，但由于未来3年（生产周期）后的亩产对应账面成本是3000万，未来业绩存在虚增；同时，由于3000万的苗，投入收获了5000万苗对应的捕捞量，亩产也存在虚增。
打款调节利润，打款调节主要是打款往后推，或者是打款往前推，前一种情况是不要利润，后者是提前确认利润。具体讲，比如打款往前推，今年12月份，给经销商说好，先把款打来，货晚点发，这在会计上不允许，但獐子岛会提前确认收入，尤其是在每年的四季度这种现象比较明显。
（2）公司海域资源面临枯竭
獐子岛还面临着海域资源的枯竭，在公司当前（2012年年中）近300万亩海域中，基本是养殖扇贝，扇贝的养殖使得公司海域地质完全改变，海参养殖基本枯竭，底播海参基本长不起来。
（3）獐子岛业绩变脸被指内部人贪污苗种
獐子岛2012年一季度，亩产急剧降低，公司方面的解释是由于养殖深度增加，新的海域，敌害海星大面积爆发引致。但实际上是内部人士贪污了苗种，投苗时用石头代替苗种。
除了上述核心调查结果外，《迷失獐子岛》一文还揭露了獐子岛大量外购海参内部人涉嫌以次充好、2600万元扇贝遭内部人盗窃涉核心高管、高管大面积离职陷入人事纷争、海外投资数亿被指“徒有虚名”等种种乱相。
八年后，獐子岛造假终盖棺定论
如今，伴随着证监会认定，獐子岛的一切都已真相大白！一场在资本市场持续多年的扇贝“跑路”闹剧，也就此终结！
6月24日，证监会宣布依法对獐子岛公司信息披露违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定，对獐子岛公司给予警告，并处以60万元罚款，对15名责任人员处以3万元至30万元不等罚款，对4名主要责任人采取5年至终身市场禁入。
图片来源：每日经济新闻 资料图
同日，獐子岛公告称董事会于近日收到公司董事长、总裁吴厚刚，海外贸易业务群执行总裁勾荣，证券事务代表张霖递交的书面辞职申请。
真相最终水落石出，当年在岛上暗访的一幕幕又浮现在眼前，当时也有不少机构圈的人跟我开玩笑，一个人去獐子岛曝光黑幕不怕被投海吗？说实话，当时有害怕倒是真的，现在回想起来，似乎也还心有余悸。
上市公司是资本市场的基石，为了让基石长青，《每日经济新闻》在这十多年里揭露了胜景山河、新大地、天能科技等众多的造假上市公司，这里有几十个调查记者，这里有我们的青春，更有我们的梦想，我们常常背负起行囊，去寻找公司的真相。
保护投资者，明天我们仍然在路上！
记者|张昊 编辑|赵云
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