片中梁家辉依然饰演的是多情搞怪的警察吕奇，同时夹杂“黑玫瑰和白玫瑰”的故事情节，将怀旧再次进行到底。
油头粉面的造型，举手投足之间的浮夸与架势，复制了老粤语片中男主角戏味十足的腔调。
《92黑玫瑰对黑玫瑰》中吕奇（梁家辉 饰演）的出场，与本片如出一辙。
“大盗”麦基(任达华 饰演)因盗窃钻石马拉之星，被神探吕奇(梁家辉 饰演)和梁醒波(钟镇涛 饰演)两人合力追捕，但抓到他之后，马拉之星却下落不明。
没过多久，麦基就从监狱里越狱成功，吕奇和梁醒波断定，他会逃到旧爱陈宝珠(刘嘉玲 饰演)的住处。
于是两人分头行动，以各自的方式接近陈宝珠。
吕奇发现陈宝珠的邻居谭德昌，患有严重的精神病和失忆症，所以冒充他的朋友，与陈宝珠做起了邻居。
梁醒波假扮偷渡客，在陈宝珠开车回家的途中假装被撞伤，因此住进了陈宝珠的家里。
而陈宝珠知道两个人的卧底身份，但是并没有揭穿他们，装作若无其事的样子与两人相处。
表面上，陈宝珠是个老师。事实上，她其实是江湖中著名的女飞贼“白玫瑰”。
原本，白玫瑰盗窃了马拉之星，但黑白两道都认为是黑玫瑰所为。
而真正的黑玫瑰(叶玉卿 饰演)为了调查事情的真相，假扮谭德昌的前女友美丽，与吕奇住在了同一屋檐下。
这两对男女在朝夕相处的过程中，上演了一出又一出搞笑的戏码。
随着时间的推移，吕奇和美丽，陈宝珠和梁醒波彼此之间互生好感。
