今日早盘，顺丰大涨8个点，一度逼近涨停。随后冲高回落，截止收盘涨逾4%。
昨晚，顺丰控股发布了2021年半年度业绩预告。公告显示，公司预计归母净利润为6.4-8.3亿元，同比下降78%-83%。虽然业绩下滑严重，但与一季度巨亏了快10亿相比，二季度业绩可谓是扭亏为盈的利好，因此也直接刺激了今日股价的暴涨反弹。
不过相比去年顺丰股价翻倍的强势，今年以来，顺丰的股价已经跌的一塌糊涂。股价从2月高点的124.37元/股，至5月最低的60.61元/股，直接腰斩，市值蒸发近3000亿元。近两个月以来虽有小幅震荡调整，但股价距高点仍跌逾40%。
那么如今的反弹到底是昙花一现还是拐点将至？
01 扭亏为盈，业绩翻盘从顺丰昨晚披露的半年度业绩报告上看，二季度的业绩翻盘明显。
公告显示，顺丰预计2021年上半年归母净利润为6.4亿元至8.3亿元。其中第二季度预计净利润为16.29亿元至18.19亿元。
此前，一季度爆亏10个亿是顺丰自2017年上市以来的第一次亏损，与2020年归母净利润73.26亿元，同比增长26.39%的好成绩亦形成了鲜明的对比，因此公司股价一度跌停，市场情绪十分悲观，如今二季度的业绩自然也成为市场格外担忧和关注的焦点。
如今谜底揭晓，二季度相比一季度环比明显提高，成功扭亏为盈。
而业绩好转的原因，主要是由于顺丰持续审视各业务线的资源投放，加强了资源整合优化，使部分产能瓶颈得到缓解，资源利用率、营运效能等环比稳步回升，加上第二季度生鲜时令旺季的助推，盈利性较好的时效快递业务量环比明显回升。
不过需要注意的是，虽然二季度净利环比大增，但同比的增速却明显下滑。2020年上半年，顺丰归母净利润为28.54亿元，同比下滑近40%，不仅如此，与去年三季度的18.36亿和四季度的17.28亿都有明显差距。对比此前单季度盈利数据可知，中报是全年业绩最好的时间，可见2021年顺丰的业绩并不乐观。
此前，在顺丰一季度业绩说明会上，董事长王卫就提到，顺丰二季度肯定不会再亏，但全年利润还不能回到去年同期水平；同时顺丰愿意调低1-2年利润率预期去换未来的长期竞争力。
意思是，即使不亏损，近两年顺丰的业绩都会面临强大压力，甚至负增长。
也就是说支撑顺丰股价的业绩高增速逻辑，变了。
02 陷入困境的顺丰从顺丰的主营业务构成可以看出，公司两大盈利来源分别是时效件和电商（经济）件。
