文/杨国英
关键时刻，
关键数据。
今天，国统局发布的9月经济数据：CPI同比上涨0.7%，PPI同比涨10.7%。
这真的很吓人！
这组数据，突破两个历史记录：
PPI同比涨10.7%，超过2008次贷放水之年，突破历史纪录。
CPI与PPI的剪刀差，高达10个百分点，突破历史纪录
（注：PPI是生产者物价指数，CPI是消费者物价指数，一个代表生产供给端，一个代表生活需求端，可自行百度科普。）
这两个历史纪录，让许多人担心经济危局又要来了？大规模的通胀又要来了？
事实可能没这么可怕。
我们理一理这两个历史纪录的来龙去脉。
1，这两个历史纪录，到底由什么导致的？
原油上涨、美元超发、叠加国内减煤推新（新能源），导致近乎所有的原材料价格大涨特涨，所以，PPI自然创历史新高了。
原材料价格大涨，但构成CPI重要指标的猪肉价格相比去年大跌了，所以，CPI与PPI的超高剪刀差，也就出来了。
2，这两个历史纪录，会诱发哪些政策反应？
首先，政策会小幅松绑“限煤令”，这从山西省与14省区市签订的保供煤炭供应，就可以看出来了。
山西一签完保供煤炭供应，煤炭电力股急速震荡下跌，这也是我在国庆节期间的反复预警。
其次，货币宽松政策大概率暂缓，原来我预期今年四季度要降准，现在有可能要延迟到明年二季度、甚至三季度。
但是，注意，定向降息还是有可能的，尤其是针对专新特精的小巨人企业。
延迟预期降准，是因为PPI与CPI存在一定的传导期，预期中的降准，大概率要等3-6个月的传导期结束。
知道了来龙去脉，对危局就没有必要过忧，这本身就带有全球因素的。
了解了调控走向，危局也就不存在了，中国式的调控，远非他国可比。
对关键时刻的关键数据，进行解读和推演之后，再谈几点对金融（资产）市场的折射：
1，四季度的楼市，整体仍偏向悲观。
不要看最近哈尔滨等东北城市开始政策托市，但是，一是没用，二是绝大多数重点城市不可能托市，也不敢托市。
像哈尔滨这样的东北城市，人口密度太太太低了，差不多是上海的1/20，这样的城市，再怎么托市房价也托不上去，无非是帮忙多卖点新房。
绝大多数重点城市，是不可能托市、也不敢托市的，国家整体的政策基调（房住不炒）在那儿，而且这阵子杭州还提高了落户买房的门槛。
所以，该卖房的还是尽早卖房，未来三四年，楼市整体是见不得好的。
2，四季度的股市，整体仍偏向乐观。
虽然四季度预期的货币宽松可能要暂停了，但是，影响A股资金面的核心之核心，从来不是货币政策，而是与楼市的反向预期。
四季度楼市偏向悲观，那么，这对股市就是个助推器——社会资本对楼市的悲观，是渐渐累积的，对股市的乐观，同样也是渐渐累积的。
但是，四季度的股市，脉冲式的走势，可能要减少。
A股接下来的走势，尤其是今年四季度，整体将比较平滑，指数上升依然是大概率的，但上升空间不会太大，整体10%-15%，4000点仍然是可能触碰的。
3，科创扩内需，将再次成为股市主流。
今年的3-7月份，科创扩内需（尤其是科创三宝）几乎是独领A股风*。
然后，8-9月份，科创扩内需启动连续回调，与此同时，大消费（白酒、调味品、家电等等）启动了一波大跌之后的连续反弹。
所以，现在的散户开始迷糊了，到底是逢下跌买入已经反弹过的大消费，还是逢反弹卖出已经回调过的科创扩内需？一句话，四季度到底哪些板块有机会？
我的建议是，如果你没抓住最近两个月的大消费反弹，我建议也就没必要抓了，还不如好好拿住科创扩内需。
散户做股票，不要老是守节守到最后守不住了。
有时候，坚守坚守就是高明的价投，不守晚节就是傻傻的韭菜。
更何况，科创扩内需是中长期的国策所在，科创三宝更是未来几年可以确定的高速成长板块，不可能仅涨了四五个月就夭折了。
四季度的科创三宝，整体应该有很好的表现——整体向上30%没有问题，个别冲击100%。
最后，再说说金融股，四季度的金融股，整体应该是能稳住的——毕竟，接下来的小半年，货币宽松的预期没有的。货币宽松的预期没有的，金融股也就稳住了，否则，还有可能跌回来。
现在的货币政策预期，与金融股业绩和股价表现，是完全的负反馈。
记住，一切都有源头！
