浪潮信息股价7月1日中午突然“跳水”
浪潮信息对英特尔的依赖，在其财报数据中体现的十分明显。
观察者网梳理历年财报发现，2012年，浪潮信息开始披露前五大供应商信息时，英特尔还未现身。但次年，英特尔便直接取代深圳市桑海通投资有限公司成为其第一大供应商，6年来从未改变。期间，英特尔占浪潮信息年度采购比例维持在28%-38%之间，采购金额也从2013年的15亿元增长至179亿元，增幅达11倍。
事实上，浪潮与英特尔的合作由来已久。观察者网专栏作者铁流曾在文章中介绍，早在上世纪70年代末80年代初，因政策转变，决定从*时代的自己造CPU，转变为以Intel8080、Intel8088、Motorola6800等美国CPU研制（组装）国产计算机，1983年浪潮以进口的Intel8088芯片组装成功0520微型计算机。
1983年，第一台浪潮电脑诞生
进入21世纪之后，浪潮与英特尔的捆绑更加紧密。先是在2006年加入英特尔PSR（产品战略沟通机制）平台，2018年11月又与英特尔的联合实验室宣布在AI方面合作。去年4月，英特尔发布Cascade Lake处理器，可加速人工智能深度学习推理，浪潮又宣布成为业内首个配置Cascade Lake服务器量产的厂家。
就在此次“断供”事件不久前，浪潮官网6月23日还发布“基于英特尔®傲腾™持久内存技术的Hbase方案实践”。其中提到，该技术是英特尔推出的一款革命性产品，浪潮基于该技术发布了分布式数据库。
对此，不少媒体分析指出，这家被投资者称作“高科技白马股”的IT巨头，在服务器、存储、AI解决方案、云服务等多方面，底层技术均依赖于英特尔的CPU，几乎涵盖其全部业务。作为其技术能力强大的背书，如果英特尔持续断供，对浪潮的影响将是“致命”的。
除英特尔外，观察者网注意到，英伟达、希捷两家美国厂商2019年也跻身浪潮信息前五大供应商之列，另外两大供应商为注册在中国香港的公司，五家供应商占其年度采购总额比例为61.04%。
浪潮集团官网截图
上游受制于英特尔的浪潮，面对下游客户时的话语权似乎也并不怎么强。
观察者网查询财报发现，2015年-2018年，浪潮信息的应收账款分别为16.81亿元、17.40亿元、39.39亿元、49.63亿元，2019年末更是猛增至100.49亿元，年复合增长率高达56.36%。
上下游两头“受气”也导致浪潮信息的利润率被压低。财报数据显示，其毛利率已经从2015年的15.24%下降到2019年的11.77%，去年净利率仅为1.85%，连2%都不到。对比来看，中科曙光2019年的毛利率、净利率分别为22.07%、6.70%，较上年的18.30%、5.16%上升3.77、1.54个百分点。
因此，有观点认为，浪潮在国内服务器市场份额占据第一位，并非产品技术壁垒高、不可替代，其之所以能在市场上占据一席之地，主要是依靠较低的定价和配套的服务来吸引客户。
这一点在具体的财务数据上也能看出来。2013年-2019年，浪潮信息营收从42.2亿元增长至516.5亿元，但净利润仅从1.45亿元增长至9.3亿元。
浪潮信息财报中需要注意的另一项数据是存货。今年一季报显示，其存货为124.79亿元，相比2019年末的85.68亿元增加了46%，相比2019年一季度增加78%，存货占总资产的比重达到41%。
而全球X86服务器市场两大龙头惠普、戴尔的存货占资产比重相对更低一些。根据2020财年第二季度财报，惠普存货规模为63.54亿美元，占资产比重为19%，戴尔存货规模占资产比重仅为3%。
惠普财报截图
“别再把鸡蛋放一个篮子里”
在英特尔暂停供货的消息传出后，中科曙光股价当天也曾出现短暂“跳水”，但于收盘时翻红。
随后，中科曙光相关人士向媒体回应称，英特尔同样为其供应商，但由于去年6月已被美国商务部列入“实体名单”，目前评估影响有限，该公司正在通过自主研发以及国产替代方式改善自己的供应链。
该人士同时透露，中科曙光为海光信息第一大*，后者自研的海光芯片已于2018年底进入量产阶段，并于2019年逐步扩大市场规模，今年开始已向包括其在内的产业链客户供货。
或许是看到对英特尔等国外厂商的依赖程度不同，资本市场也对两家公司作出不同反应。7月2日A股开盘，中科曙光短暂下跌后，便逐步拉升并封死涨停板，浪潮信息当天则收跌0.91%。
