重提“银G比”
谈及合理利润，就不能不提“银G比”：银行业增加值占GDP的比重。很可惜，我们没有准确的银行业增加值数据，只能用商业银行净利润替代，进行一个近似的分析。
银G比是一个与经济形势负相关的指标，经济越差（好），它越高（低）。原因其实很简单：银行是向借款人收取利息的，如果借款人经营变差，收入变差（GDP收缩，银G比的分母变小），但它债务水平不变，需要支付给银行的利息在短期内是不变的（因为贷款合同约定的利率的刚性），银G比的分子不变。此时，就会体现为银G比的上升。
这往往会被媒体解读为银行过度瓜分了产业利润。但现实是，这只是财务杠杆下的正常现象，想改变这一现象，方法也简单，就是去杠杆，减少债务水平，或者将债务融资转变为股权融资，就不会这样了。
我们看一下近几年的近似银G比，结果如下：
可见，商业银行净利润占GDP比重是在缓慢下降的。在经济下行的背景下，这其实是一个相对不错的结果，说明银行给企业让利了，让利是有成效的。因为按经济自然运行的话，该比重在经济下行期一般是会上升的。
但让利的结果是压低净息差和ROE，随着这两个指标进一步下降，后续的让利空间越来越小。商业银行业ROE目前已低于10%，再降的空间很小（反倒是应该提升），此时要想继续压降银G比，那么应该是降低ROE的分子（银行盈利规模），同时降低ROE的分母（银行总资本），这样才能在保持ROE不变的情况下降低银G比。
这不就是银行去产能吗？
最后总结一下：
银行要维持支持实体的能力，每年资产增速要处于名义GDP增速（7%）附近，那么未分配利润留存资本的增速也得7%附近。按分红率（30%）倒算出ROE应该在10%左右。再考虑其他收入、支出水平不变，那么净息差应该在1.68%左右，再留点安全垫，应该在1.8%左右。2023年净息差进一步下降，可能会接近这个值。
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