所以市场上才会有市盈率大于20倍就算高估股的说法了，因为理论上你投资一个产品20年才能回本儿的话，你的每年投资回报率只有5%，是低于通货膨胀率的，属于越投越亏。
但事实上上述的一切都是假设、都是理论，因为上述的所有都有一个前提就是接下来公司的收入不变、净利润不变。而每一家公司的经营状况都不可能一层不变，这不必多说。
市盈率高不一定是坏事儿，但很低一定不好在前文，老韭说过市盈率是外部看法对企业内部质地的溢价。
所以，大家一定要切记，市盈率高的不一定不好，但市盈率特低的公司一定不好。
原因就是，当一家公司市盈率特别低的时候，代表市场对这家公司的看法普遍不好，就是说无论它的盈利能力怎么样，大家都认为接下来不会有什么增长，注意我说的是大多数情况，其实大家可以回想一下，盈利能力不错但市盈率普遍低的公司有哪些？
很明显，最具代表的是银行股、房地产股，但他们的波动普遍不高，这个大家应该深有体会，虽然盈利能力不错，但挣钱效应不好。
而盈利能力相比银行股、房产股不怎么样，但市盈率特别高的，很明显就是科技股，原因就是大家对科技股未来的成长充满期待。至于科技股的盘面表现、挣钱效应老韭就不多说了，大家都知道。
如何利用市盈率选股在大家选股时，我相信大家应该都有过专门选低市盈率的股票的经历，但结果恐怕真能挣钱的不多，原因就在于每一家公司的基因都不同。
- 首先每一个行业的未来增长情况、盈利情况是不同的，所以首先跨行业比较市盈率是完全错误的。
- 其次每一家公司的未来增长情况其实也不完全相同，所以单纯地同行业比较市盈率也不可取。
- 另外还有一句话，大家必须切记，当前的股价一定是已经完全表现了企业的过去的结果。
所以利用市盈率去寻找同类公司价差机会在大多数情况下是不可取的。因为随着市场的逐渐发现，它的市盈率会逐渐平稳并趋于大势。
但有一种情况老韭必须提一下，那就是刚上市的股票，这个时候的股票还没有经历市场的多番验证，如果这个时候的市盈率低于同类公司的话，则可以考虑买入（但需注意投资新股风险较大，必须经过谨慎研究）。
比如金龙鱼刚上市的时候市盈率是34倍左右，而与它可类比的公司最合适的其实是海天味业，而海天味业那个时候的市盈率大约是80多倍，相差很大。机会很明显。
