临近交割，非常小的成交量就制造了*行情
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而多头因为不想交割实物或者无力支付实物高额的仓储费用，只能被迫割肉平仓认输，从而让空头成功获利。这也就是逼仓中的“空逼多”：空头逼多头认赔出局。
可以说，导致油价跌到负数的是抄底者本身。目前因为抄底的投机资金非常大，剩余未平仓合约同比处于较高的位置。空头认准了还没移仓的抄底投机资金不可能交割实物这一点，疯狂建仓做空倒逼投机抄底者止损出局。
利用这一机制，配合低油价抄底意愿强烈 库存爆满的情况局面，投机资金就制造出非常夸张的“逼仓”行情。
我们看到的负数油价，是美国原油期货5月合约的报价。美原油6月报价，美原油现货报价，布伦特油报价的跌幅都比较小，是正常的正数报价。
美原油期货5月合约和6月合约
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那么有人能够在负数油价中获利么？答案是肯定的，只要你有地方装得下这些实物原油，比如租邮轮存油，并能覆盖储存成本，那么就可以“囤油赚钱”。
国际上的大型原油贸易商，对冲基金等已经开始租借邮轮海上油。对他们来说，逼空行情反而有利：自家有能力囤这么多的原油，不用担心无法交割。甚至直接主导逼空控制期货市场，让自己现货买入成本更低。
根据金十数据此前的报道，目前已经有将近1亿桶石油在海上飘着，接近09年金融危机的历史高位。超级油轮VLCC的租赁费用也上升到23万美元一天的记录高点。
负油价与我们无关？
对个人交易者而言，交割日的魔幻走势与我们关系不大。基本上各交易渠道已经提前进行展期操作，强行平掉交易者的5月合约仓位或自动展期到6月合约上，交易者应该关心的是5月合约*拖累6月份合约的价格。
展期成本是期货交易的特点，而展期成本取决于展期时的升贴水幅度。对于在银行交易原油来说如果提前展期，让交易者此次展期成本会固定在6-7美元，而不用接受近交割日60美元的升水价差。
不过，5月的美国原油合约交割也许只是开始，4月底会有布伦特油交割，下一个月还有美原油6月合约交割。
如果库存爆满 投机长线抄底意愿强烈这两点依旧不变，在这些交割日可能会再次诱发昨天的*逼仓行情：交割合约*带动其他月份合约大跌。
投机多仓依旧在不断上升
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如何避免原油逼仓的展期成本？
上面已经说到，升贴水是期货交易的固有属性无法改变的。
任何交易渠道，只要涉及到期货，便会有展期成本。银行原油期货会调期减少持有桶数，原油基金ETF对标的也是期货，展期成本包含在净值里面。
那么对个人交易者来说，没有租借大型邮轮囤现货的能力，还有哪些渠道参与原油交易能避免展期成本？杰明在这里罗列一下其他交易思路。（只构成交易渠道分享，不构成实际操作建议）
01原油现货CFD差价合约
CFD差价合约可以被看作是双方（通常是经纪商和交易者）之间的私人合约，像一份与经纪商的对赌协议，目的只是为了押注价格涨跌而挣差价。
相对于目前租邮轮来囤实物原油，CFD合约的持有成本会非常低。以目前超级油轮（VLCC）每天23万美元运费报价为例，一艘超级油轮满载约200万桶原油。
折算下来每1000桶的运费成本达115美元，这还不包含装卸费，人力成本，税费等费用。相比之下CFD现货合约的库存费就非常低了。不过经纪商也会根据市场情况实时调整仓储费用，交易者需要多加留意库存费的变化。
某经纪商报价每1000桶原油持有一天库存费为15美元，相比实物现货成本更低
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02能源股票ETF
受油价影响最敏感的就是能源类企业。对标普500能源指数来说，整体走势跟原油的拟合度很高。但美国的原油产业以页岩油产业为主，页岩油的生产成本较高，受低油价冲击更大。
