文件编号：A179/H55/0187
刊发时间：2019年12月19日
2005年国际石油形势回顾及2006年展望
王能全
2005年，国际石油价格出现了较大幅度的上涨，其背后的原因非常复杂，既有需求增长的因素，但更多的还是突发事件、自然灾害和投机炒作等。2006年国际石油价格如何演变，不同机构的看法存在较大的差异，总体上看市场需求旺盛，但供应较为紧张。
一、2005年国际石油价格走势回顾
（一）2005年国际石油价格回顾
国际油价走势自2002年起走高。2002年到2004年间原油期货价格分别上涨57.2%、4.2%、33.6%；2005年在美国受到飓风的影响下，原油期货价格于8月30日达到每桶70.85美元的历史新高。2005年全年纽约商交所原油期货价格飙升36.6%，至平均每桶56.56美元的历史新高。汽油和取暖油期货也涨至历史最高水平。汽油期货连续第三年飙升，2005年累计涨33.4%，至每加仑1.604美元，创年度平均价格新高。取暖油期货价格2005年大涨45.8%。
（二）多种因素推动2005年油价上涨
2005年，在全球经济持续增长这一大背景下，国际油价受到供需关系、国际政治、库存变化、自然灾害以及生产事故等大小因素共同作用，出现螺旋式上升
1，石油需求持续增长
从供应看，欧佩克组织剩余产能不足以及非欧佩克国家增产能力有限，加剧了市场对供应短缺忧虑。与此同时，因俄罗斯石油产量陷入增长停滞，非欧佩克国家增产幅度放缓。从供需关系看，虽然石油输出国组织曾调高生产定额，但是在控制油价上的作用微乎其微。欧佩克增产能力有限，欧佩克成员国只有沙特有100－150桶／日的剩余产能。
石油需求持续增长，为国际市场油价高位运行提供了有力支撑。2005年，世界经济继续保持平稳增长势头。由于汽油和柴油需求旺盛，而世界各国炼油能力有限，不能将更多原油转化为产品，以适应不断增长的市场需求。由此产生的瓶颈问题，导致今年以来油价上涨。
2，自然灾害和突发事件加剧波动
自然灾害，尤其是“卡特里娜”飓风，对集中了美国30%原油生产能力和24%炼油能力的墨西哥湾的袭击；以及美国一些炼油厂发生火灾、印度孟买油田起火等生产事故，对于十分脆弱和敏感的国际油市都产生了冲击，在国际油价上升方面起到推波助澜作用。
尼日利亚６月发生几名石油工人遭绑架事件，沙特阿拉伯国王法赫德8月去世，伊朗8月发生爆炸事件以及伊拉克局势动荡不安等，都对原油市场产生了冲击。艾哈迈迪·内贾德当选伊朗总统后，美伊关系发展以及伊朗核问题前景，也成为国际油市关注焦点。此外，英国伦敦7月发生的爆炸事件引发市场恐慌，国际油价波动幅度接近5美元/桶。
3，西方工业国家的调控和投机炒作，使得油价出现一定的起伏
2005年国际市场油价并未直线上升，5月、10月和11月油价都有明显降低。卡特里娜飓风对油田和炼厂的破坏，使得美国及西方国家纷纷动用战略石油储备进行干预，在供应出现明显问题的情况下，国际油价持续两个多月下滑。此外，美元市场的变化也是油价起伏的因素之一。美联储不断升息，大量投资基金撤出石油市场。
美国商品期货交易委员会调查报告显示，2005年9月，所有非商业交易者持仓量所占比例大约在20%左右。但国际能源组织、石油输出国组织乃至各国和地区政府官员，都异口同声地指责以对冲基金为主的机构投资者“哄抬”油价，导致油价一路攀升。一家欧洲石油公司的内部资料显示，石油期货市场中的“投机溢价”在8－20美元之间；而欧佩克官员则认为，投机行为至少造成原油期货价格每桶上涨10美元以上。尽管这一数字很难估计，但由于石油价格的金融化，各种不确定性政治、气候等题材，必然对期货交易价格产生较大冲击。
4，受炼油能力不足影响，成品油价格上涨金额相对较高，其中受取暖油需求拉动，柴油价格上涨较快。进入6月份后，美国气温低于往年，卡车和航空运输业需求上升，以及中国柴油需求旺盛，使得柴油与航空煤油难以满足强劲的需求，同汽油生产形成了相互挤压的态势，促使馏分油供应更加吃紧，进一步推动了柴油价格。
三季度，美国及西方国家进入驾车季节，成品油消费旺盛，特别是北美飓风推动了北美市场油价的上涨。持续的高油价对亚洲市场需求的打压有所表现，油价相对低落。自7月份开始，米纳斯原油价格不再高于布伦特原油，且明显低于欧美市场，自8月份开始，新加坡市场成品油也明显低于欧美市场。
炼油能力不足，使得炼油毛利达到历史高点。三地市场汽柴油价格与其相应市场三种主要原油的价差，在2004年大幅度扩大的基础上明显增加。2005年其平均毛利差价为每桶13.03美元，同比提高2.72美元，柴油的毛利尤其突出。
二、2006年国际石油供需形势及油价走势展望
（一）2006年国际石油供需形势展望
首先，不仅美国第三季度经济增长高达4.3％，是自2004年第一季度以来增速最快的一个季度，整个世界经济发展强势也未减。12月14日，国际货币基金组织称，2005年、2006年世界经济发展仍为4.3％，且实际运行可能还略高于此速度。12月13日，国际能源署（IEA）公布的月度报告，也将2006年全球原油日需求量增幅升至179万桶，较上月预期高出13万桶，需求量达到日8519万桶，比2005年需求增长量高出61万桶。
其次，世界石油供应并不宽松。IEA12月报告指出，2005年11月全球日均原油供应量较10月增加130万桶，达到8500万桶。但同其预测的2006年需求量相比，仍略有缺口。
根据美国能源信息署的预测，2006年全球石油需求比2005年增长2.27%，而2005年增长幅度为1.45%。由于高油价下投资加快，2006年剩余产能要比2005年高。但供需平衡依然脆弱，这决定了2006年油价仍将是高位运行。
第三，面对2005年油价的高涨，欧佩克一直认为，世界石油供求平衡，油价高涨源于投机炒作、炼厂产能落后。12月12日，欧佩克部长会议做出维持产量上限不变，不再继续承诺向市场供应备用产能的决议。此次会议各国取得了“市场供应充足，担心明年春天随着需求下降，油价将转而大跌”的共识。
作为石油业的瓶颈问题，炼油能力不足加剧了石油供应紧张。2003年和2004年，在全球石油需求分别增长2.4%和3.2%的情况下，炼油能力仅分别增长0.4%和0.3%。国际能源机构首席经济学家法提赫·比罗尔指出，除非这一瓶颈问题最终得到解决，否则将刺激国际油价未来再创新高。
此外，中国石油需求增长目前尚未凸显，如果春节前后中国市场需求逐步回升，市场炒作空间将明显增大。当前投机商在纽约商品期货交易所原油期货中的净空仓仍高达近1.6万手。
（二）2006年国际原油价格走势展望
从长期看，这一波猛涨的油价可能进入平缓阶段，主要原油价格为每桶50美元应当是一个基价。2006年油价仍然会处于较高的水平。根据路透对石油产业分析机构所做的最新调查，受访者预期2006年油价将超逾2005年所创下的纪录高点，WTI期货2006年平均价格将达每桶57.31美元，高于2005年56.70美元的均价。而2005 年均价已是纽约商品期货交易所(NYMEX)自1983年开始交易美国轻质原油以来的最高水准。今年布伦特原油均价预计为55.21美元。
对油价的长期展望则显示，分析员认为未来五年内油价将会下跌逾15美元。预计2010年美国油价均值将达42.46美元，布伦特原油均价料为38.45。分析员对2010年油价的预估差异达25美元。
对油价的长期走势而言，国际分析员看跌的居多，首先是为了平抑油价，近期产油国在扩张产能的态度上转趋积极，欧佩克官员表示为了稳定国际油价，该组织计划在2010年底前，将原油日产能由目前的3300万桶，向上提升至3800万桶。其次，高油价也刺激了各种新能源的开发与应用，尽管目前没有一种能源可以完全取代石油，但随着核能、太阳能、风能、地热等替代能源被广泛的应用与使用时，也会减少对石油的依赖，加上能源使用效率的提升，未来石油在能源消费中的比例将逐渐的下降，油价长期将回跌至合理的价位。
（说明：1994年8月加入中化公司以来的26年时间里，文字累累，但其中的绝大部分文章目前尚不能公开刊发。通过一段时间的努力，整理出1994年—2017年间公开发表和可以公开刊发的学术类文章33篇，其中7篇文章已于2018年7月10日至8月20日间在“全说能源”刊发，尚余26篇文章待刊发。
从2019年12月1日开始，将连续刊发剩余的26篇文章，这些文章撰写或发表的时间跨度为1994年5月至2009年8月，既有对世界石油勘探开发形势的分析，也有对诸如石油储备、能源政策等重大话题的讨论，更多的是对国际石油市场形势的分析和研判。除部分公开发表或收录于出版的书籍中外，这些文章的大部分是为当时召开的国内或国际行业会议提交的论文，部分文章是为时任公司领导或政府部门领导起草的公开讲话稿，其中有些文章流传范围较广。今天公开刊发这些文章的意义，在于回过头去看一看，当时石油行业、政府部门或我们这个社会在关注什么？是从石油和能源研究的角度，为我们走过的时代留下可资回忆或未来可资研究的印记。
今天刊发的是第19篇文章，是2006年1月为公司石油形势分析会准备的材料。
需要特别说明的是，我的同事姜霖、王珂和王海滨等同志，对2004年以后的部分文章有贡献，这里一并表示感谢。）
免责声明：本人撰写和发表的文章，仅是个人研究心得，不代表任何组织和单位，也不构成任何投资建议。
