股市似乎是经济全面崩盘的导火索，但如果深入分析美国经济的发展，就会发现，大衰退之前并非没有征兆。
大衰退的征兆美国在工业化进程中，产业发展并不平衡，汽车生产等新兴产业大赚特赚，传统产业却处在摇摇欲坠中。
比如农产品价格，在1929年之前的十年里，只是偶尔有上涨，其他绝大部分时间都是以下跌为主。
加上制造业争夺优质劳动力，农业工人和农业税都有显著提升，但基础农业生产者的经济情况却急剧恶化，与二十年代的经济繁荣基本绝缘。
煤炭、铁路等基础产业也遇到了同样的困难，特别是电力、飞机、汽车新兴产业的兴起，让传统行业遭遇到了巨大冲击。
经济繁荣的外衣之下，行业发展的不平衡，让这架战车在冲锋的道路上，显得摇摇欲坠。资本主义一定会存在的贫富差距，也给大萧条埋下了伏笔。
大萧条前夕，25%的财富掌握在0.1%的人手中，但是工人阶级的收入并未增加很多。
工人每周收入从22.08美元涨到25.03美元，涨幅13.4%，远低于GDP35.2%的名义增速。
贫困率从1919年的51.6%上升至65.8%，在1929年，一个家庭最低的生活必需品需要2000美元购买，但那时有60%的家庭收入达不到这个标准。
需要钱维持生活的工人收入低，掌握巨额财富的资本家不肯消费，让消费需求和生产力之间产生了巨大的鸿沟。
一面是生产过剩的市场，一面是没有消费能力的民众，企业盈利能力持续恶化，只能降低生产投资，降低用工需求。
持续上升的失业率又减少了居民收入，结果就是导致人们根本没有了购买力，每一分钱都花在了生存消费上。
美联储试图通过下调贴现利率挽救市场低迷，但是并没有带来投资增长，这种奇怪的现象很大程度上是实际利率上涨造成的。
市场当时处于通货紧缩中，物价水平呈现下降趋势，即使是贴现率下调，实际利率也处于相对较高的水平，而这又会增加企业的生产成本。
简单来说，就是这个措施形同于瞎子点灯，白费蜡。
市场持续低迷，贷款者信用相继*，银行业无法回笼资金，随之崩盘。*的商业银行，从1929年的883家仅到第二年，就有多达1251家。
