去年，曹德旺应邀在企业家发展年会上发言，他说：“许家印的事儿大家也看到了，他39亿的资产就能搞出2万亿的债务，我国的GDP才100万亿，他占2%。这还仅仅是许家印一家！可能还有张家、王家、你家......不知道什么家！”
在曹德旺看来，许家印的巨额负债并不稀奇，国内有很多这种高负债经营模式的企业，不仅仅是恒大一家的问题。在房企圈中，有一家负债与恒大不相上下的企业：欠了1.6万亿的碧桂园。
从近期碧桂园的表现来看，曹德旺的预言似乎在一步步变成现实：中国除了徐家外，还有个杨家。
5月16日，碧桂园发布公告，将在本周内发行新的企业债券，由于害怕没人购买，碧桂园特意给债券买了信用保护工具“信用违约掉期”和“信用风险缓释凭证”，即使债券暴雷，债权人的钱也能通过第三方取回。
市场对此传达出了乐观情绪，碧桂园连续下跌的股价终于反弹，借新债还旧债，政策层面似乎对房企发债开了口子。
从另一个侧面看，如今房企融资渠道很窄，大部分房企选择消化库存房来降低负债。在这样的背景下，碧桂园仍要顶着质疑声发行债券，很难不让人怀疑他们的现金流是不是遇到了问题？
3月底，在2021年业绩说明会上，碧桂园总裁莫斌信心满满地称：2021年碧桂园全年营收达5580亿，回款率达90%，加上手握1800亿现金，相信2023年就能实现“三道红线”全部转绿。
碧桂园业绩挺好，虽然负债有1.6万亿，但手上仍有1800亿的现金，可以保证交房，交了房便有回款，不像恒大手头没有现金，各地楼盘相继停工，陷入恶性循环。
与恒大相比，碧桂园至少资金一直在流转，有流转就有希望。从财报上看，碧桂园的形势一片大好，稳中有进。
在官方稿件中，碧桂园特意强调国际三大评级机构之一的惠誉对碧桂园的评级依旧为“投资级”。
进入4月下旬，碧桂园股价连续下跌，最凶的一天5月10日，股价跌了13%，市值蒸发75%，大笔资金出逃。随即，惠誉将碧桂园的评级从“投资级”下调到了“负面”，不建议投资者购买。
看空的情绪很快从股市蔓延到了债市。有些手持碧桂园商票的供应商慌了，宁愿以7折的价格抛售商票，早日拿到现金，落袋为安。
从稳中有进到股债双*，不过短短一个多月的时间。种种迹象表明，似乎碧桂园持有的1800亿现金，支撑不住1.6万亿的债务了。
2与恒大许家印喜欢追求“大大大”“好好好”的风格不同，碧桂园的杨国强为人颇为低调，除了房地产外，没有过多涉及跨界投资。
唯一能让杨国强提起兴趣的事儿是如何降低建房成本？杨老板对压缩成本的追求到了极致的地步。
比如，碧桂园小区住宅的地漏，原先是采购的，杨老板问了下价格，感觉太贵，干脆自己建了个工厂，专门生产地漏，自产自销，压低成本。
杨老板东抠抠，西省省，最后发现企业最大的成本是人力！他竟打起了机器人的主意，准备花10年时间，研发出能盖房子的工业机器人，彻底淘汰农民工兄弟。
别人都以为杨国强在开玩笑，你一个泥瓦匠搞啥高科技？
杨老板秉承“人有多大胆，地有多大产”的思路，真的注册了一家机器人公司，从日本请来专家负责研发，还约定两年为期，搞出行业首个盖楼机器人。
同时，为了集思广益，杨老板又搞了个民间机器人大赛，邀请民间高手带着自己的机器人前来参赛，如果机器人现场能盖房，杨老板立刻给投资，充分相信群众，依靠群众。
全国各地的民间科学家纷至沓来，最好的一台机器能自动抹水泥。日本专家看后摇摇头：这些都不是机器人，他们只是按照设定好的程序进行机械运动而已，与智能化毫无关系。
两年后，这位日本专家也没做出成绩，提前辞职走人了。
杨国强虽然不懂高科技，但*事儿至少绕着房地产转。没有拿着钱去造车、卖矿泉水，几十年如一日，研究如何压低造房成本。
杨国强曾说：只要房价每平米有100元的利润我就敢干，别人做这个楼盘会亏，碧桂园不会！碧桂园做房地产不求利润高，只求卖得多，给中国楼市走出了一条“倾销”的新路。
3碧桂园的杨国强在企业经营中，充分发挥了中国农民敢想敢*本色，不相信市场规律，相信自己的直觉。
早年为了借钱盖楼，他敢以30%的高利贷向别人借5000万，借款方当场扣了1500万利息，给了他3500万。正常做生意的人谁敢赌？他敢。
一年后，杨国强把楼盖好了，卖了6000万，倒赚1000万。
有自媒体断言：和杨国强这样的企业家谈控制负债，完全是多此一举。30%的利息都敢借，搞出1.6万亿的负债也就能理解了。
碧桂园曾有个财务官叫吴建斌，他入职碧桂园后，定下了负债不得超过70%的红线。
没多久就突破了，吴建斌有些生气，在高管会上，喋喋不休向杨国强讲了为何要控制负债，旁征博引，市场规律，经济形势等大道理讲了一大堆。
杨国强听后一言不发，转向和高管们讨论起今年流行什么户型？老板显然对多卖出房子更感兴趣，负债什么的都是专家拿出来吓人的，专家开过公司吗？如果他懂企业经营，就不会给我打工了，早自己当老板了。
国际投行摩根士丹利和波士顿咨询，都给碧桂园作过详细的咨询报告，警告碧桂园存在的一些问题，杨国强看后也没有任何表示，他打心眼里瞧不上这些专业人士。
杨国强每次都能利用自己超人的自觉度过危机。这次的债务危机并不是碧桂园第一次遇到危机。碧桂园上一次危机是2008年的次贷危机，股价从11元跌到了1元。
杨国强跟朋友抱怨说：“压力太大了，每个月要还银行20个亿。”为了度过危机，杨国强寻求国企入股，平安成了碧桂园第二大*，撑到了2010年楼市再次爆发。
活着就有希望。
希望这次杨老板也能用“土办法”干过“洋专家”。
作者：江左佑安
参考资料：
《碧桂园、龙湖、美的置业将于本周发债并启用保护工具》财联社
《业绩持续下滑、债务高居不下……碧桂园不断曝“雷”危机已现》
《那本杨国强想烧掉的书，到底写了什么？》
《碧桂园营收规模跨过5000亿 负债率进一步下降》
