成本支撑叠加供需偏紧，PVA 价格景气周期延续。
电石成本驱动下，PVA 产业链价格2021年开始启动上涨，屡创历史新高。
根据百川盈孚，醋酸乙烯价格从2021年初 9100 元/吨上涨至年底 18000 高位，今年上半年回调至 12000 元/吨左右，PVA 也从2021年初 12300 元/吨上涨到2022年上半年的 20000 元/吨以上。
从价差(生产利润)来看，2021年受电石行业基本面趋紧影响，产业链利润主要分配在电石生产环节，利润一度超过 2000 元/吨。进入2022年产业链利润则主要转移至下游醋酸乙烯及聚乙烯醇的生产环节。
鉴于上游电石行业中长期竞争格局优化，产业链价格景气周期将被拉长，电石-PVA一体化配套企业将充分享受双碳背景下成本端的红利。
高油价周期利好煤化工产业链。
世界范围内，日本、美国等国外生产商大多采取石油乙烯路线，我国多采用电石乙炔路线。电石原料成本主要集中在煤炭电力上，因此电石法成本受煤炭价格影响较大。
全球大部分乙烯通过油制路径生产，因此乙烯法成本受油价影响明显。
2021年底保供稳价政策出台，煤炭库存稳步回升，供需错配得到缓解，价格开始回落。而原油价格从2020年下半年重新进入上升轨道，以布伦特原油为例，价格从2020年 16 美元/桶的低点上涨至当前的 100 美元/桶，尽管因产能投放大周期及国内疫情导致乙烯价格跟涨幅度有限，但乙烯价格还是从 3500 元/吨上涨至 7000 元/吨以上，造成了石油乙烯法成本端的提升，PVA-乙烯价差缩窄，影响了该工艺 PVA 生产的经济性。
除因2021年能耗双控导致上游煤炭、电石等价格大幅上涨外，电石法工艺长时间对乙烯工艺保持经济性。高油价及2022年一季度海外部分工厂停工，导致海外市场需求向国内转移。
国内聚乙烯醇部分产能出口，出口订单价格稳步走高。国内生产企业装置负荷高位平稳，聚乙烯醇海外市场价格大幅上涨。
海外部分工厂技术升级转向高端市场，中低端市场的空缺，以及欧美地区经济复苏支撑下，强劲的出口需求对国内市场行情形成较强支撑，有效巩固公司利润。
2.2、PVA 供应增量受限，行业集中度提升
据公司年报，全球聚乙烯醇(PVA)生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约 185 万吨，2021年实际产量 125 万吨左右，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量 80%以上。
全球具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业株式会社、日本合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、台湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等。
