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看了顺丰2018年的年报，直观的感受就是年报做得真是漂亮，绝对算是沪深两市3000多家上市公司报表质量第一梯队的选手了。以前看到日本上市公司华丽而翔实的报表都心生羡慕，这两年顺丰的报表也算给国内同仁们带了个好头。
然而报表做得再华丽，报表中的内容才是我们最关心的。尽管38.69亿票的业务量同比增长达27%，但相比同行业平均30% 的增速而言，已属落后；而分季度来看，增速的环比下滑更是瘆人。各种负面新闻、看空报告纷至沓来，顺丰的股价也是于牛市中不振，市值于巅峰时跌去了一半。
顺丰不行了吗？其实不然，因为顺丰是一家有着强大主业、领先科技的可提供高附加值的公司。
1. 顺丰有着强大的“品牌”护城河众所周知，阿里旗下两大B2C平台，淘宝和天猫。主要区别就是天猫是一个品牌集合商城，而淘宝店铺只能是一个零售集市。近几年，天猫增速大幅甩开淘宝，预计将在2018年完成对后者的GMV超越，这反映了一个现象：消费者在越来越倾向于在品牌商城购物而非零售集市。品牌商最在意什么？显然是顾客体验，而优质的物流服务是客户体验的重要一环。
公开信息显示：主流的美妆品牌如雅诗兰黛、圣罗兰、资生堂、SKII等厂家为了“体现正品”、提升客户体验、减少物流过程中的损伤风险普遍选择了顺丰快递；阿根廷红虾、智利车厘子、烟台的樱桃、阳澄湖大闸蟹等地域性较强的生鲜产品由于时效性很强，客户对新鲜度的要求等，“顺丰冷链”已经成为其宣传产品的重要手段，在相关领域优势明显。此外价值较高的电子产品如手机、无人机、相机等都默认使用顺丰。这就意味着在消费升级、供给侧改革的大背景下，顺丰相较于客户体验较差、终端管理不规范的快递公司有更大的优势。
2. 顺丰有着独步快递界的运输网络作为一家快递公司，其运输可及性、时效性是核心能力，而这种能力需要有人力、车辆、设备设施的支撑。整整十年前，赋予民营快递公司合法身份的《邮政法》才刚刚落地，双十一交易额才5200万，顺丰就前瞻性地筹建了顺丰航空，如今这只编队已有59架飞机，成为了顺丰“快”的重要支撑，相较于“四通一达”独领风*。新的十年，顺丰有了更大的举措：响应国家一带一路，联合湖北省政府开始了总投资达320亿元的鄂州民用机场的建设。预计2021年投入使用的顺丰机场将成为类似FedEx的“Global Hub”，为其全球物流服务能力奠定基础。
在更为主流的地网方面，顺丰更多的是业务拓展：2018年3月，17亿元收购新邦71%的股权成立顺心捷达，定位为一家加盟制的零担快运机构；8月先是与夏晖宣布联合成立新夏晖，壮大了顺丰冷链业务；其后又与铁总合资成立中铁顺丰，率先进军规模化铁路快递运输业务；10月宣布收购国际物流巨头DHL在华的供应链业务，成为第一个涉足供应链业务的快递公司。上述举措全部围绕顺丰快递物流主业，全部都走到了国内同行的前列，相信将来也必定是领域内的领军者。
“多快好省”一句大跃进时代的口号生动地描述了快递物流行业的追求。快递物流业要“快”就得投入人力物力，这样就很难实现“省”，又“省”又“快”的物流又很难做到“好”，看上去简单的四个字，同时实现又何其之难。如果说有一个办法解决这个问题的话，很可能就是新兴科技了，这里的新技术主要就是“算法上的路径规划 硬件上的无人机 统计上的客户画像”等，目前在这个领域走在前列的只有少数几家，菜鸟算一家，美团算一家，剩下就是顺丰了。
根据顺丰财报显示，目前顺丰科技已经全面掌握了物流无人机的核心技术。而在2018年11月的珠海航展上，顺丰旗下方舟Ark和的Mantaray两款无人机的展出在获得央视点赞的同时也标志着测试半年的顺丰无人机已经具备全程自动化运行阶段。在可预计的未来，顺丰应该是首批量产使用无人机的物流公司。
顺丰是有着庞大的自营车队，规范化的管理模式，这为顺丰物流业务的可拓展性奠定了基础。目前来看，自动驾驶时代最早落地的很可能就是物流配送车辆，而最需要的数据就是高精度地图。顺丰所处的业务领域意味着它将成为高精度地图的提供者和首批落地自动驾驶车辆的用户，这将在可预见的未来有着巨大的降本增效潜力，这对于人员密集型快递物流业显然是巨大利好，顺丰可能是潜在的受益者。
总结：“淘宝 天猫”订单的滋养、“菜鸟网络”大脑的指引使得通达系在过去的两年里获得了更大的增长，但这就像经过互联网 的产品，新颖却不耐用；而专业化的顺丰则在相对较慢地打造着更高质量的产品。新颖、惊喜总是昙花一现，专业化、高质量才能屹立不倒。
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