段永平：靠时间赚钱。
这是以时间换空间的意思。
以时间换空间，也是做时间的朋友的意思——时间可以让一个错误的决定变成正确的决定，并且让这个正确越来越大。
比如，段永平买入茅台，在180元，但茅台中间最低跌到了120元，在这个过程中，段永平的决策都是错误的。但接着用更多的时间，把这个决策慢慢的变成了正确，以十年计，最终涨到了3000元，超过了17倍的涨幅。
比如，段永平买入网易，在1元。但网易中间最终跌到了0.57元，在这个过程中，段永平的决策都是错误的。但接着只用了一年不到的时间，就涨了20多倍，时间慢慢的把这个决策变成了正确，以十年计，最终涨到了140多元，超过了140多倍的涨幅。
正是以时间换空间，才能使自己的决策变得正确。以时间换空间的本质是，
1、瞄准大空间，往往是十年十倍的大空间。
2、瞄准长空间，往往是持续十多年都可以是收获期、都是上涨期，注意，不是强弩之末。如果是永续收获期，那么几乎是不管什么价买入，最终都会是大正确。
当瞄准这种空间时，时间就可以把自己一开始的看起来错误，变成大正确。
比如，
网友：大道老师，面对当下市场对茅台股价还有信心不？如果信心不变的话，记得之前1800时您有买过股，现在1600会不会再出手购买股票呢？
段永平：有闲钱当然买啊！难道每块钱的变动都要问一次么？10年后大概率是比银行利息好的。
因为茅台几乎是永续收获期啊，以未来100年的收获期来计，那么当下的不管什么价格，相对那个100年后的价格，都是便宜的。
段永平：关注短期、关注市场的人才会问“股价便不便宜”。我关注长期，看不懂的不碰。我不看市场，只看生意。你说某只股票贵，how do you know ? 站在现在看10年前，估计什么都是贵的。你站在10年后看现在，能看懂而且便宜的公司，买就行了。
这种决策，就是——成为时间的朋友的决策，也是靠时间赚钱的决策，也是以时间换空间的决策。虽然当下错误——因为不知道怎么做正确，但长期上是大正确。
段永平：股票是由每个买家自己“定价”的，到你“自己”觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场（别人）无关。啥时你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。
1500到1800买入茅台，是对这个“知”的知行合一。不管市场怎么定价，只要自己觉得便宜就买入。而自己是否觉得便宜，要看10年后的价格，因为是永续收获期，那么10年后必然价格是高得多的——当下就是便宜的。
段永平相信的是逻辑，而不是看图看线。
如果以空间换时间，那么就必然要去搏取小空间——比如，20%到30%，这差不多是很多大波动的振幅。也就是说一个大波动，就可以把正确变成错误，而假如5%的收益，那么一天的波动，就可以把正确变成错误。也就是说，错误率太高了、太容易错误了。
段永平：高手和其他选手的差别就在错误率低，而不是能打出多少好球来。
高手追求控制错误率，一般控制在10%以下，这样基本上就实现了动则有功的目标，而动则有功就会是慢就是快。
1、动，则表现为快。
2、不动，则表现为慢。
而动则有功是通过有所不为（无功的不动）来实现的，当有所不为时就表现为慢。
相反的，另一种的快就是慢，
1、当动的正确的时候，就是快。
2、当动的错误的时候，就是慢。
而当错误率高的时候，就是慢——也即快就是慢。如果错误率不控制下来，那么就会是快就是慢。
以空间换时间，因为瞄准的空间太小，就必然要去看图看线，必然要去赚取波动——而不能去赚取成长。因为空间太小，而时间可以轻易的把正确变成错误，而时间在贪婪之心的作用下却不容易把错误变成正确。往往是，
1、买入只差一天，结果就可能由正确变成错误。
2、卖出只差一天，结果就可能由正确变成错误。
3、价格只差了二块钱，结果就可能由正确变成错误。
而瞄准大空间、长空间，那么这种出入，就不会起到决定性的影响，这种影响就可以忽略不计。
没见过瞄准小空间能成就自己的。
《史记》：李斯者，楚上蔡人也。年少时，为郡小吏，见吏舍厕中鼠食不絜，近人犬，数惊恐之。斯入仓，观仓中鼠，食积粟，居大庑之下，不见人犬之忧。于是李斯乃叹曰：“人之贤不肖譬如鼠矣，在所自处耳！”
1、瞄准小空间，就相当于这里的厕鼠。
2、瞄准大空间，就相当于这里的仓鼠。
贤不肖在所自处耳。
段永平：赌场是个很刺激的地方，尤其上可以赢“大神”的赌。也许打败”大神“是很多赌徒的梦想，但那个真是”梦想“啊！一个在赌，一个在卖保险，有点不太公平哈。
这就是所自处不同，结果迥异。
价值投资者以时间换空间，买入价值是价格两倍以上的股、并且期间价值仍然在增长的。然后等待价值释放到价格。
段永平：具体这个回归过程有多长时间不知道，有人跟我讲，巴菲特曾经说过是4年，他没有见过超过4年。在我的经验上是没有超过3年的；我认为一个有价值的股票，不到3年都会反映它的实际价值，那些我认为有大问题的公司，3-4年都会回到实际的价值。
三年翻倍，10年就是10倍了。
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