比特币市场周期。
根据 Grayscale 的说法，当比特币的实际价格超过其市场价格时，加密熊市就开始了。灰度将实际价格定义为：
“以购买价格或已实现市值计算的所有资产的总和，除以资产的市值，该资产提供了有多少头寸获利或获利的衡量标准。”
2022 年 6 月 13 日，BTC 的实现价格超过了市场价格。下表显示了比特币在市场价格高于实现价格时的价格。
有趣的是，到 7 月 12 日，这个周期已经完成了 1,198 天。由于整个周期需要 1,725 天，到该日期为止，距离实际价格超过 BTC 市场价格还有四个月。
然而，在四个月结束时，比特币还需要 222 天才能达到之前的历史最高点。这意味着从 7 月开始，熊市总共需要 5 到 6 个月的时间才能结束。该图总结了当前加密周期的预期轨迹。
如果当前的市场周期采用与 2012 年和 2016 年周期类似的结构，并且如果 Grayscale 的调查结果准确，那么熊市可能会在 2022 年 11 月至 2022 年 12 月之间结束。
比特币极端主义者倾向于将比特币减半作为预测下一次牛市的指标。回顾历史，BTC 在每个比特币区块奖励减半后的 18 个月内形成了一个峰值。
如上图所示，过去，比特币减半发生在加密货币牛市之前。因此，主张减半时间表直接影响比特币看涨或看跌性质的 BTC 马克西 可能是正确的。
