文 | 陈沁 （数联铭品首席经济学家，毕业于复旦大学，曾任教于复旦大学经济学院）
中国的贫富差距究竟有多大？近日央行公布的报告《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》给出了一个参考。这份于2019年10月中下旬对3万余户城镇居民家庭开展的资产负债情况调查发现，城镇居民家庭资产分布十分不均等：总资产最高的前10%的城镇家庭的平均资产达到了1511.5万元，占所有城镇居民家庭资产的近一半；而总资产最低的后20%城镇家庭户均资产仅有41.4万元，占所有家庭比重的2.6%。
若是只看扣除负债的净资产，我们还能管窥户均资产前1%家庭的情况——净资产均值达到4939.5万元！各个都是半个亿的富豪了。
那么，这份报告到底呈现了一个怎样的事实？中国的贫富差距经历了怎样的变化？要回答这个问题，我们要回到2011年。当时，西南财经大学的中国家庭金融调查中心(CHFS)在央行的指导下同样开展了一次家庭财富调查，发布的数据同样引起了轩然大波。在那份报告里，中国城镇家庭的资产状况是这样的：
- 中国城市家庭平均为247.60万元
- 城市家庭资产的中值为40.5万元
- 中国家庭自有住房拥有率为89.68%
值得注意的是，2011年西南财经大学的财富调查就是在央行的指导下进行的，而且与西南财经大学后来发布的将高净值人群截尾处理的报告不同，2011年的数据和央行2019年的数据一样，采用原始调查数据计算了资产平均值，因此两者具有相当大的可比性。
城镇财富分配日趋均等，主要因低收入家庭资产大幅攀升
两份报告相比，其实我们可以看到，中国的城镇财富分布，在这九年中，并没有变得更不平等，而是相对更平等了。城镇家庭平均资产从247.6万到317.9万，仅增长了28%；住房拥有率从89.68%上升至96%；上升得最多的反而是中位数，从40.5万达到了141万，增长了248%。
也就是说，平均数跟中位数倍数，从2011年的6倍多，缩小到了现在只有2倍多。
所以，如果对过去十年中国的家庭资产平均情况有所了解的话，就会知道央行的这份报告不是一个呈现了贫富差距有多么大的报告，相反，它告诉我们的是，贫富差距从2011年到2019年在不断下降。
那么，如何衡量这个“贫富差距缩小”的程度？
如果光是看央行报告的表格，资产分布差距确实很大，但更重要的是这个分布的变化。我们将2011年CHFS微观数据用本次2019年央行调查的同一个口径计算不同分位人口的平均家庭资产，可以得到下表：
将上图不同分位数的平均家庭财产增长倍数作下图：
