作为利率债，国债是决定利率水平的最重要标准，一般说的无风险利率不局限于国债利率，但其中最重要的就是国债利率。
一般债券的利率都是在国债上加一定基点组成的。降息，显然会推动国债收益率的不断走低。而国债收益率的走低，也会影响债券市场，从而促进企业成本的显著下降。
以苹果为例，该公司在2015年销售的30年期债券支付的利率为3.45%。
苹果近日发行的30年期债券收益率比美国国债略高一倍，算下来，苹果公司将为其30年期债券支付约2.99%的利息。
与4年前相比，融资成本整整降了约0.46%，如果是70亿美元的话，每年可以节省3200万美元的利息。
华为也是一样。
在这之前，华为在资本市场上主要融资都在境外，包括两期人民币点心债和四期美元债券。说明书显示，华为子公司四笔存续的境外美元债券共计45亿美元。而截至2019年上半年末，华为应付债券余额为307.82亿元。
其中华为2025年到期的部分债券票面利率为4.125%。而参考我国2019年以来所发行过的普通3年期中期票据，我们发现最低簿记利率为3.35%。
华为会打破这个记录吗？
鉴于我国致力于降低企业成本的目标，乐观其成。作为最大的民企，华为将是最好的试金石。
事实上，所谓负利率，就是央行向银行收取“惩罚性费用”，以此强迫银行将更多资金投向市场，起到刺激信贷、提高通胀水平、促进本国经济的目标。
同样，在负利率时代，持有现金的机构和个人也在被变相收取这笔“惩罚性”费用，对于企业来说，既然融资利率在不断的趋向于0，不融白不融。
对于个人来说，利率高的无风险金融产品将越来越少，投资回报在可见的趋势下将越来越低，资产荒的前提下，需要尽快的把现金变现成各种优质资产。
“鸡蛋要放在不同的篮子里”，叶檀老师对于持有现金的比例有过精彩的论述，她的建议是，“10%的现金，30%的无风险或风险极低的资产（国债、政策债、优质公司债券、黄金等），40-50%的固定资产（房市等），剩下是10%-20%的风险投资（股票、股权等）”。
与欧美相比，中国其实优势很大。
首先中国的10年期国债收益率在3.08%；其次，中国的直接融资比重还很低，多年来在15%左右，这意味着未来有大量优质的公司债券和股权资源可供选择，债券和股市结构性牛市可期；最后，中国的金融开放潜力巨大，之前外汇管理机构放开了外资合格交易者投资中国债市和股市的额度限制，投资中国也有外资抬轿。
总之，目前对于个人投资者来说，持有过多的现金可能是最大的风险，不投资中国也是最大的风险。
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