图中可以看出公司目前经营的一些情况：①管理费用，销售费用基本上处于稳定的状态;②毛利率和净利率处于下降中，后面会具体分析。不过60%左右的毛利率和30%左右的净利率依然优于市面上绝大多数企业。③营业收入上升时，营业成本上升幅度较小，营业收入下降时，营业成本下降幅度也相对较小。说明公司的经营成本相对刚性（和公司经营模式相符），在公司业务景气时使用较小的边际成本可以换来较大幅度的盈利提升，而在业务不景气时，公司将面临更大成本压力，盈利将大幅收缩。
综上：分众传媒的特点便呼之欲出了：创新的商业模式，高毛利率，高净利率，低固定资产，健康的现金流，相对较高的分红率，超高的营业资产回报率（去除账上现金和投资是因为它们大大拉低了回报率，这也是为什么一直对分众的分红不太满意的原因）。这样一家公司，不心动是假的，但投资投的不是当下，而是未来的预期。当下的优秀代表不了未来会继续优秀。那么我们就需要弄清楚支撑分众优秀的更深层次的原因，以及这些原因会受什么方面影响并且其是否具有可持续性，这就留到下篇进行分析吧。
