（报告出品方/分析师：安信证券 马良 郭旺）
1. 立足面板检测，半导体、微显示、新能源打开成长空间1.1. 国内优质面板检测设备厂商，发力半导体、微显示、新能源检测
华兴源创成立于2005年 6 月，于2019年成为全国第一家在科创板上市的企业。公司是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。
2018年公司进军半导体检测，2020年公司通过并购欧立通进军智能穿戴领域。目前公司产品主要应用于 LCD 与 OLED 平板显示及微显示、半导体、可穿戴设备、新能源汽车等行业，为客户提供从整机、系统、模块、SIP、芯片各个工艺节点的自动化测试设备。
公司坚持在技术研发、产品质量、技术服务上为客户提供具有竞争力的解决方案，在各类数字、模拟、射频等高速、高频、高精度信号板卡、基于平板显示检测的机器视觉图像算法，以及配套各类高精度自动化与精密连接组件的设计制造能力等方面具备较强的竞争优势和自主创新能力。
公司主要覆盖四个事业方向，分别是平板检测事业（FPD）、半导体检测事业（SEMI）、 新能源汽车电子检测事业（EVE）和智能穿戴检测事业（OLT）。
公司在平板和半导体检测板块产品十分丰富，在平板检测业务保持业内领先水平，MiniLED、Micro-LED 及 Micro-OLED 等新一代显示检测技术储备不断升级，半导体检测业务包括测试机、分选机、AOI 缺陷检测设备在内的多个标准设备也陆续进入量产。
同时，公司通过并购欧立通顺利切入智能穿戴组装和检测业务，目前公司已初步形成平板、半导体、智能穿戴三大主营业务板块支撑公司发展的格局。
随着新能源车检测业务顺利获得了美国以及国内多家造车新势力新能源汽车企业的认可，有望在未来几年内逐渐发展成支撑公司可持续增长的业务第四极。
公司股权结构集中，实际控制人为陈文源和张茜夫妇。
公司第一大*为源华创兴，持股52.57%，源华创兴为陈文源和张茜夫妇全资控股。
因此，陈文源和张茜夫妇直接持股67.35%，并通过员工持股平台合计控制公司76.52%的股权。
苏州源客和苏州源奋是公司于 2017 年为实施股权激励而成立的员工持股平台，公司核心员工通过员工持股平台共持有公司 5.61%的股份。
李齐花和陆国初夫妇是公司的第五、六大*，分别控股 4.15%，所持股份来自于公司换股并购的欧立通。
