我国机床产业大而不强，虽有千亿产值，但数控化率仍较低。随着国家重视程度的明显提升，工业母机概念股在近一年多时间内反复走强。可以看到，高档数控机床作为工业母机的重要发展方向，是高端装备制造的重要基石，其发展水平的高低是我国从制造大国到制造强国转变的关键指标。
自“高档数控机床与基础制造装备”专项实施以来，我国实现了全数字化高速高精运动控制、多轴联动等关键核心技术突破，已能够满足飞机、船舶、汽车等重点行业的基本需求。据工信部披露的信息显示，目前国产高档数控系统在国产机床中市场占有率由专项实施前的不足1％提高到31.9％；五轴摆角铣头等功能部件的市场占有率由不足10％提升至30％以上；数字化刀具市场占有率由不足10％发展到45％。
开源证券分析师孟鹏飞指出，国产突围路径明确，自主可控 技术突破虽远必达，精度是数控机床的关键性能指标。从中短期来看，国产工业母机突围路径主要有二，第一是供应链自主可控：主要示提升主轴、数控系统等关键构件的自制率或国产化率，保障供应链安全；第二是寻求技术突破提升机床性能：从误差补偿、数字化、装配等技术层面入手，减轻原材料材质及工艺问题对机床精度的负面影响，同时在多轴联动等方面寻求技术突破。个股方面，建议投资者逢低关注宇环数控、科德数控、海天精工、秦川机床、日发精机、国盛智科、创世纪、纽威数控、华东重机等。
科德数控（688305）
新增订单高速增长
公司是国内极少数具备高档数控系统及高端数控机床双研发体系的创新型企业，拥有高端数控机床、高档数控系统、关键功能部件的全产业链配置，机床85％以上的关键功能部件均为自主研发。山西证券指出，国产高端数控机床在进口替代、存量更新及下游行业景气的大背景下，有望迎来加速发展。根据行业协会及海关数据，我们测算五轴机床年消费约1万台，进口替代空间超百亿元，而目前国产厂商的合计年产能不超过1000台。公司计划以每年100台的目标进行新增。假设2022年公司五轴机床产能实际落地250台，同比增长58％，根据公司半年报，2022上半年公司新增订单1.55亿元，同比增长62.02％，有望超出2022年公司规划的新增产能速度。
海天精工（601882）
完善战略产能布局
公司上半年实现营收15.15亿元，同比增长19.47％；归母净利润2.56亿元，同比增长60.99％；扣非归母净利润2.14亿元，同比增长50.34％。整体来看上半年公司利润大幅增长，超出市场此前的预期。分季度来看，二季度公司通过优化产能布局以及租赁场地扩产给公司带来产能增量，净利率环比提升主要是受汇兑收益影响。东北证券指出，上半年公司为进一步完善海外独立性功能的建设，筹建了印度尼西亚子公司，加快全球市场的营销布局。同时，之前公司发布公告拟投资10亿元建设高端数控机床智能化生产基地以及关键零部件智能化生产基地和创新中心（测试中心）等，这也进一步完善公司战略和产能布局，为公司未来业务发展做好产能储备。
国盛智科（688558）
继续优化产品组合
公司虽然受疫情及行业需求变化影响，上半年下游景气度有所下滑，但公司整体生产经营稳中向好，收入利润都有小幅增长，同时降本增效也取得一定成效。上半年公司优化产品组合，加快新兴市场开拓，推出多款用于新能源、风电、航空航天、军工等领域产品，目前进展顺利，订单情况良好。东北证券指出，上半年公司开发针对大型航空结构件粗/精铣面、镗孔加工的大型高刚性高精度动柱龙门加工中心，获得客户好评并已逐步形成销售；开发针对航发精密件加工的立式摇篮五轴、定梁五轴龙门等机型，已逐步在西安等重点地区形成销售；开发针对军工筒形零件加工的四轴多附件头五面体龙门，目前已在沈阳地区得到客户应用和验证，并已得到行业认可形成后续订单。
创世纪（300083）
积极拓展两大领域
公司二季度扣非净利润同比增长49％，上半年归母净利润同比增长12％，主要是公司积极拓展通用领域及新能源领域业务，增加业务收入的同时，继续通过发挥规模化集采和规模化制造优势控制成本，同时对期间费用进行科学管控及合理支出，导致高端装备业务净利润率略有上升。光大证券指出，在通用领域，公司凭借高性价比的优质产品、创新的全生态营销体系，推进通用机型销售的多点开花，市场占有率持续提升；在新能源领域，公司积极推出新能源专机响应市场需求，市场拓展取得较大突破，现已成为公司新的业绩驱动因素之一；在高端领域，公司的产品研发已取得了实质进展，为未来公司产品附加值和毛利率的提升创造了新的可能；除此之外，存量更新和进口替代市场的需求也是公司业绩的重要驱动因素。
纽威数控（688697）
业绩增长空间打开
公司2022年上半年持续完善核心技术领域，在机床精度控制与保持、高速运动、功能部件自主研发等领域都取得不错进展。新品研发方面，风电行业专用的数控立式定梁车床进入整机装配调试阶段，用于船舶、风电设备等大型零部件加工的大型数控卧式车床也从设计阶段进入样机性能提升阶段，同时公司还展开高速龙门加工中心等6款用于新能源、航空航天等领域的产品设计研发。东北证券指出，虽然二季度公司收入端受疫情影响环比小幅下降，但利润表现亮眼，盈利能力持续提升。公司上市募投项目于7月底正式投产，完全达产后可新增2000台/年的各类数控机床产能，有效缓解了公司现有产能瓶颈，为客户订单的及时交付以及全球市场的开拓打下坚实基础，打开了公司未来业绩增长空间。
伊之密（300415）
营收有望迎来新高
公司与襄阳长源朗弘于2022年9月19日正式签约压铸机批量采购协议，订购8台公司DM3500HII压铸机、2台伊之密LEAP7000T超大型压铸机，用于新能源混动车缸体及压铸一体化生产。该合作是继公司LEAP系列压铸机与一汽铸造、中国长安、云海金属合作后，再一次与行业领军企业达成深度战略合作。开源证券指出，公司LEAP系列压铸机与中欧研发团队的紧密合作，可对标国外压铸机产品，在压射系统、用户控制界面、锁模单元等关节环节中具备性能优势，形成较高技术护城河，为后续公司进入高端市场服务高端客户，做好充足准备。随着公司LEAP系列机型逐步导入市场，新客户拓展已见成效，大客户渗透率不断加大，压铸机业务营收有望迎来新高。
本文源自金融投资报
