申购数量填多少最好,一年打新中签20个技巧

首页 > 经验 > 作者:YD1662022-11-06 03:22:25

申购数量填多少最好,一年打新中签20个技巧(1)

写在前面

网下打新也是正念研究的方向之一,之前我们已经写过几篇文章,即介绍了网下新股申购(网下打新)的基本规则,也筛选过打新基金,当然,也接了几单为超高净值客户服务的业务,当然,也建了一个打新组合,具体如下:

2020/7/20:其实,你从未了解过网下打新!(基本规则)

2020/7/22:网下打新——给散户找个壳可真不容易!(筛打新基金)

2020/9/6:1990-2020新股发行数量及募资规模。(2020年打新收益很高)

2020/11/8:网下打新策略升级:让打新带上两融的翅膀(两融打新策略)

2021/6/29:一起建立一个打新组合吧(打新组合)

我们之前说,网下打新单一市场(上交所或者深交所)需要至少6000万的市值(准确说是报价前20个交易日日均市值6000万以上)才可以参与某只新股的网下申购。但是,近期发现有些个股的申购下限已经有所提高,所以,6000万已经不是很准确;以后参与新股网下申购的最低规模有2个:6000万and 最新报价规模。

一、关于门槛提高

1、运机集团(举例)

在每一只新股发行的时候,具有网下打新资格的管理人以产品为单位,在交易所系统统一报价,而报价之前,承销商会发出一个新股认购公告,在这个公告里面会有最低和最高申购的股数。我们举一个例子:

2021年10月20日,上交所有一只新股——运机集团(001288)网上发行,网下申购是在2021年10月14日进行,在10月12日发布的《初步询价及推广公告》中,在《估值及投资风险提示》中的第2点说到:“本次募集资金51,841.23万元,拟发行股数4000万股”,可以计算出基本参考价格为12.96元/股;

在《重要提示》中的第7点说:“网下投资者管理的每个配售对象最低拟申购数量设定为140万股”,也就是能够参与这只新股申购的最低产品规模为12.96元乘以140万股=1815万元;

“网下投资者管理的每个配售对象拟申购数量不超过410万股”,就是说,最多能申购410万股,那么申购上限是12.96元/股乘以410万股=5314万元。

所以,只要是规模5314万元以上,都可以报价到最高上限410万股,假设最终有10个产品入围,那么每个产品就获得41万股。在此基础上,再大的规模没有用,所以,可以满足网下打新申购下限,同时可以达到申购上限,在此基础上,规模越小越好!!!比如,10亿规模的产品,这只新股也只能得到41万股(打新收益就被稀释了)。

2、深城交(举例-超6000万)

但是,我们近期看了几个股票,参与下限已经超越6000万元,比如,2021年9月29日发布招股说明书的深城交,网下发行申购下限300万股,发行价格36.5元/股,那么产品最小规模必须达到1.095亿元才能申购;同样的情况还出现在新锐股份(6230万元)、中科微至(1.8亿)、可孚医疗(9309万)、中自科技(7090万)和德昌股份(6470万)中。我们统计了上市日期自2021年7月1日至今的新股发行情况如下:

申购数量填多少最好,一年打新中签20个技巧(2)

申购数量填多少最好,一年打新中签20个技巧(3)

我们发现:

1、10月之前,产品最少规模突破6000万门槛的偶尔出现一单,比如2021年7月12日主板上市的世贸能源,网下申购最小规模为7090万元;2021年8月16日科创板上市的艾为电子,网下申购最小规模为7658万;但是自今年10月以来,已经有6只新股最低申购门槛超过6000万,其中,最高门槛为中科微至的1.8亿,其次是深城交(1.095亿);

2、我们也不确定这是巧合还是投行又在偷着减少工作量了(门槛提高会卡掉部分网下投资者数量,对应的核查资格的工作量会减少),但是,可以预见的是,那些刚刚满足打新市值要求的投资者,收益是要减少了(富人中的规则歧视)。

关于门槛的问题我们就聊到这里。

二、关于最优打新规模

首先我们再说一下游戏规则,只要满足报价前,前20个交易日日均市值6000万,就符合参与网下打新的要求。在此之上,达到网下申购的上限,就是最优规模。这种游戏规则,对于某一只新股都是有效的,但是对于打新产品来说,规模不可能根据新股变化,所以,多少规模最优?

我们统计了一下今年以来已经有上市记录的389只新股(包括各种原因最终发行失败的),其中有336只成功发行,按照不同的打满要求做了统计,结果如下:

申购数量填多少最好,一年打新中签20个技巧(4)

我们看到336只新股中,如果产品规模在3亿以上,就可以打满87.50%的新股,其中新股分布区间最广的是5000万-2亿的股票,所以说,A股还是小票居多。如果产品规模达到5亿,则可以打满93.45%的新股。

这里要说明的是,打满规模在3亿以上的新股,如果我们的产品有3亿,虽然不能打满,但是依然可以参与,只不过入围后获赔新股的比例相对较少。但是对于投资的性价比来讲,还是比较高的。举个简单的例子,如果一个产品3亿,今年以来网下打新的年化收益是4%,同样的时间,如果投入6个亿,并不是参与的新股数量翻了一倍,而是可以把更多的新股打满,投资收益并翻不了一倍,两者之间不是线性增加的关系。

好了,关于打新,我们又研究清楚一个问题,如果您是一位超高净值客户(市值6000万以上)欢迎联系我们做专户打新业务。如果您想要买一个打新基金组合,欢迎关注正念的打新组合。

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