波浪理论认为，不管是多头市场还是空头市场，每个完整循环都会有8个浪。
波浪理论多头市场
多头市场的一个循环中前五个浪是看涨的，后三个则是看跌的；而前五个波段中，第一、三、五浪是上升的，称为推动浪；第二、四、A浪是明显看跌的，称为回调浪；B浪则是反弹整理，整个循环呈现的是一上一下的总规律，如上图。
波浪理论空头市场
就空头市场看，情形则相反，前五个浪是看跌行情，后三个则呈现看涨行情。前五个浪中，又是第一、三、五浪看跌，二、四浪反弹整理。看涨行情的三段中，A、C看涨，B浪回跌整理。整个循环依然是一上一下的八个波段，如上图。
波浪理论
无论是多头市场还是空头市场，第五浪是最长的，即上升时升幅最大，下降时跌幅最大。从更长的时间看，一个循环的前五个浪构成一个大循环的第一浪，后三个浪成大循环的第二个浪，整个大循环也由八个浪组成，如上图。
波浪理论几个基本的要点：
①一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
②波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
③跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
④1、3、5三个推动浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
⑥调整浪通常以三个浪的形态运行。
⑦黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。
⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
⑩波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
最后，波浪理论主要反映群众心理，越多人参与的市场，相比较于期货市场，波浪理论在股票市场的准确性越高。
