图片来源：华强方特2023半年报截图
2023年，华强方特进一步推出“动漫 文旅”融合模式，再度押宝“熊出没”IP。今年2月，首个“熊出没”主题公园“熊出没欢乐港湾”在浙江临海正式开业。
不过，在主题公园的游玩体验上，消费者“吐槽”也是常有的事。在小红书平台，有网友称方特乐园为迪士尼的“平替”、反应设施旧、项目少的问题；在“黑猫投诉”平台，搜索关键词“方特”，有相关投诉超过3550条，消费者的投诉主要集中在设备故障体验差、项目少、退款问题。
图片来源：黑猫投诉截图
艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示：线下的主题乐园，是华强方特的主营业务，应该说基于重资产的持续投入还是目前的一个现状；不过其文化产品业务的增长也是值得期待的。另外，公司不断探索新的业务模式和领域，尤其在数字动漫、影视制作、文化衍生品等方面，机会还是比较大的。
值得注意的是，一直以来，政府补助在华强方特的利润结构中也扮演了重要“角色”。2022年，华强方特发生其他收益3.94亿元，较上年同期增加6101.44万元，增幅为18.3%，主要系政府专项扶持资金及主题公园运营补助增加。在前两次IPO递交的《招股书》中，华强方特均将政府补助列为重要风险项。
03.打造“东方迪士尼”，“熊出没”独木难支？作为国内文旅龙头和新三板的头部，上市是一个重要的战略目标，但是华强方特的IPO之路可谓一波三折。
2012年，其首次谋求上市，因A股IPO暂停而撤回申请资料；2019年6月，申请创业板上市，又因新冠肺炎疫情影响经营业绩下滑，2020年6月宣布暂缓上市；宣布终止IPO申请近半年后，2020年12月18日，华强方特又公告已报送上市辅导备案材料，这已是其第三次筹备IPO。
图片来源：微博截图
张毅认为，三次IPO未过，原因还是多方面的，最重要的还是财务指标等问题。其商业模式还需要优化，尤其是主营业务的盈利能力不足，另外政府补贴确实也是一个不可持续的收入来源。未来要A股上市的话，需要加强自身的盈利能力和经营效率，同时把补贴或者是其他的非经营性业务的收入比例有所调整。
华强方特在2019年向深交所递交的《招股书》中，对自己这样定位：“公司是国内为数不多的与迪士尼、环球影城有着相似业务类型，可通过多样化科技手段实现文化内容全方位商业化的文化企业。目前，国内资本市场尚无与公司主营业务相同的上市公司”。
图片来源：招股书截图
如今，打造出首个以动漫IP为基础的主题乐园，华强方特的“熊出没欢乐港湾”似乎正在对标迪士尼乐园。
不过，国内主题乐园市场竞争愈发拥挤，除了迪士尼、环球影城、乐高等国际玩家，本土老品牌如华侨城、长隆也你追我赶。而且，相比之下，华强方特在主题公园的选址更多集中在二三四线城市。
据《2023中国主题乐园竞争力评价报告》，2022年，80家主题公园共接待游客约7573.61万人次，录得营业收入约153.59亿元，同比增长15.29%。营业收入排名前五的为北京环球影城、上海迪士尼乐园、上海海昌海洋公园、珠海长隆海洋王国和广州长隆欢乐世界。
