7. 生意特性
查理芒格：长期来看，股价年收益率等于净资产收益率。
所以，净资产收益率是一门生意研究的重中之重。从杜邦分析拆解三种生意模型，第一种是它做的事别人做不了(差异化，无形资产、经济商誉，需关注企业的天花板)，第二种它做的事比别人做的更好且能重复做(规模效应，资产的扩张，需关注随着规模的扩张利润率的提升)，第三种杠杆型。
从杜邦分析拆解生意模型来看，宋城演艺属于第一种生意模型——品牌。
对于第一种生意模型，我们关注两点，首先是差异化的品牌优势能否维持，综上所述，我们我们认为宋城演艺将强者恒强。
二是差异化品牌优势造成企业发展天花板问题。由上文我们可知“主题公园 文化演艺”解决企业发展天花板的问题。(“主题公园 文化演艺”的经营模式在一定程度上解决了一般演艺企业没有自有载体、演出成本高、引流成本高、观众更换频率低的难题，克服了传统旅游企业核心竞争力不明显、可复制性差、过度依赖大型游乐设备、边际效应低下、服务差异化不突出、赢利能力较弱的缺点。)
