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从2023年上半年的“进淄赶烤”，到下半年的“尔滨出圈”，我们看到了疫情恢复后，国民高涨的旅游热情，也再次惊叹于社交媒体对地方旅游的强势助力。现在一众旅游城市都在开通官方账号，发布各有特色的视频，为更好地开门纳客做准备。而近期的融创也借势旅游热着实在地产圈“火了一把”。
自2023年年末无锡融创茂7折上架法拍平台引起广大关注后并以流拍告终后，不知是否想借势旅游热，曾扮演其“白衣骑士”的融创再次加快了抛售文旅资产的速度，六年前接盘的万达文旅资产也被重新摆上货架，在抛售文旅资产的道路上可谓“一路狂飙”。不惜打折，加速将拖累自己的文旅资产割肉抛售换取资金的决心的显而易见。
2024年1月15日武汉融创武地长江文旅城投资发展有限公司35%股权及4.37亿元债权在武汉光谷联交所综合交易平台挂牌转让，起始价10.99亿元，挂牌结束日期为1月26日。
2024年1月16日，融创旗下位于四川省都江堰市的两家酒店也上线开拍，两间酒店属于融创成都万达城的酒店集群部分。评估价为7.47亿元，起拍价约5.97亿元，开拍时间为1月22日10时。而融创成都万达城正是融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌在2017年7月从王健林手中收购的13个文旅项目之一。据了解，这已经是融创集团本月上线拍卖的第4个文旅资产项目。
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承载孙宏斌和王健林文旅梦的“世纪大交易”
2017年7月，伴随万达与融创的一则联合公告，孙宏斌以631.7亿元的价格将76家万达酒店以及13个万达文旅项目91%股权收入囊中，西双版纳、昆明、成都、青岛、海口、广州等热门旅游目的地的万达文旅项目均在交易清单上。从谈判到完成那起交易仅花了18天，这也成为中国房地产史上规模最大的一笔并购交易，在当时被称为“世纪大交易”。
时隔一年，融创和万达再次联袂。2018年10月29日，融创中国和大连万达集团同时发布公告，宣布融创出资62.81亿元收购万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司。
被摆上拍卖台的无锡融创茂以及四川都江堰的两家酒店曾位列其中，承载过孙宏斌和王健林的文旅梦。从“万达茂”到“融创茂”，六年时间过去，再被作为孙宏斌抵债的筹码，融创茂无人问津，四川都江堰的两家酒店还未尘埃落定。旧日的“白衣骑士”已转换身份，从买方转为卖方。等待融创和孙宏斌的是漫长的调整周期。
曾经对标迪士尼，万达、融创文旅梦碎？
自无锡万达文化旅游城于2013年9月敲定后，万达重仓文旅赛道，投资金额不断加码。多个文旅项目陆续布局全国，遍布全国的万达城让王健林获得叫板迪士尼的底气。2014年1月，王健林在演讲中向上海迪士尼宣战，表示”万达正在无锡投资几百亿做一个大型文化旅游城，计划2016年底开业。万达就是要跟上海迪士尼PK一下，拿入园人次、收入规模这两个核心指标比一比，看谁更高。“
2016年，上海迪士尼正式开园营业时，王健林还曾豪言：“有万达在，上海迪士尼20年内盈不了利。”在他看来：“上海只有一个迪士尼，万达在全国其他地方开了15到20个乐园。这些乐园跟迪士尼是完全不同的业态，它们不断地创新，室内室外结合。”
王健林口中的无锡文化旅游城项目，正是万达集团在全国投资建设的第8个文化旅游项目。但无锡万达文化旅游城的开业时间没能符合预期，从2016年底最终经历多次延期，至2019年6月。然而，王健林壮志未酬，万达城却先换了主人。彼时项目已经更名为融创万达文旅城。
如今，在当时不被看好的上海迪士尼在今年12月迎来全球首个“疯狂动物城”的开幕，在新园区的带动下，连续数日门票售罄。12月19日的“疯狂动物城”开幕仪式上，迪士尼体验主席戴明哲透露：“2023年是创纪录的一年，到目前为止，上海迪士尼乐园接待的游客数量已超过1300万人次。”相比之下，万达早已在2017年因流动性问题，将自己的文旅梦打包贩卖。随着文旅项目、酒店项目打包出清，王健林索性对万达一改到底，又陆续剥离文旅、酒店、电商、金融等业务。
不仅王健林，孙宏斌也曾扬言：“融创一直在为将来转型做准备，我一直说饱暖思美好生活，所以融创投资了文化、旅游。”对于7年前的那笔“世纪大交易”融创当时还在相关公告中公开表示，将依托万达在文化旅游项目的丰富运营经验、品牌优势和融创在销售地产的优势，双方强强联合，打造更具市场竞争力的产品，更好地实现项目价值。
2019年11月，融创又完成对成都环球世纪会展旅游集团及成都时代环球实业有限公司的收购。孙宏斌说，“和成都会展的结合，让融创在文旅板块‘天下无敌’。”在当时，融创文旅业务发展势头也较为强劲。年报显示，2018年至2021年，融创文旅城运营板块分别实现营业收入20.28亿元、28.53亿元、38.79亿元、57.23亿元。
相比于占比过低的营收规模，文旅业务对融创产生的负累更多表现在债务规模上。进入2022年，受多种因素影响，融创文旅城运营实现营收47.65亿元，同比下滑16.74%。2023年上半年，融创文旅城运营实现营收27.18亿元，较2022年同期的21.7亿元回升25.35%，但仅占总营收的4.7%。
曾经的白衣骑士，如今也在等待属于自己的白衣骑士
而在过去18个月孙宏斌化债的过程中，这笔“世纪大交易”也曾被无数次拿出来做谈资。文旅项目开发周期较长，需要大量的资金投入，其回报率也受政策和季节等因素影响充满未知，一旦资金链断裂，可能会面临较大的投资风险，因此文旅是负累也是普遍的认知。融创当年花大价钱买来的万达文旅项目，现在大多折价出售，其实早在几年前就有先兆。
2021年9月16日，万达与融创的“世纪大交易”再出变故，融创将21家酒店打包“退货”。万达酒店发展有限公司就融创中国终止酒店管理协议发布补充公告，称融创中国同意在终止协议签署后十个工作日内向公司支付人民币1.33亿元作为补偿，并支付人民币6859万元以结清与公司间截至2021年6月30日的全部未支付的应付账款。
而孙宏斌自2023下半年以来，努力推动境外债务*落地的同时，也在加速甩卖资产自救。
7月7日，融创中国以4.22亿元的价格出售了重庆文旅城酒店资产；8月17日，又以12.29亿元出售了臻华府、望金沙酒店及合肥秀场酒店等三个项目；9月15日，融创又将海南博鳌滨海景观大道8号项目与合作方进行分割，获得1723万元的差额。虽然看起来融创成功回款超16亿，但也付出了惨痛的代价，大多项目均已亏本出售。
不过眼下，能顺利找到买家就已经确实非常幸运了，毕竟该些资产如果持续持有，除了可能面临资产贬值，而持续投入的运营成本或许比现时出售所造成的亏损大得多。
就连万达也开始抛售一二线核心城市的万达广场了，这也说明了卖资产难度确实不小，对于非核心的资产项目大多并不买账。因此对于销售不畅又缺乏融资渠道的融创来说，不失为回血的有效途径之一。
最新数据显示， 2023年全年融创销售金额达成847.7亿元；在全国101个城市实现279个项目交付，合计交付套数31万套、交付面积3587万平方米。一直以来，为了挽救融创，孙宏斌四处奔走，终于在2023年11月宣告完成900亿元的境内外债务*。但在多个项目层面，融创仍在等待接盘方。
当房企“暴雷”成为常态，法拍市场上动辄十亿、百亿的项目，成为观察这个行业兴衰涨落的一个切面。各大房企加速出售旗下资产，股权转让、奢华酒店出售、文旅项目拍卖等让人目不暇接。目前，融创旗下的无锡万达文化旅游城、成都万达城和昆明万达城等文旅资产已再次折价出让，暂无买家。不过四川、云南等地是热门的旅游胜地，也是融创文旅资源核心，能否成功将这部分低效资产割肉，成为融创后续偿债的关键。
不过当前市场环境下，需要投入大量资金，运营成本高，还要等待漫长的回报周期，让不少投资者“望而却步”。同时在各大房企资金需求、剥离业务寻求转型的趋势下，拍卖市场到了“交易活跃期”，资产市场上拥有许多优于融创旗下文旅资产的选择。因此融创被拍卖的资产无人竞买也是意料之中。
文旅融合新趋势给房企带来新机遇
从旅游的热度中就可以看出文旅融合的新趋势。自然和人文景观的观光旅游，正逐步转变为文化、节日、活动带动的沉浸式、体验式、互动式旅游。从亲子游、研学游，到因为一场演唱会去一座城市，再到火热一时的City Walk刷屏社交网络……在一波又一波的旅游旺季里，不断有新潮流新玩法。
随着旅游热的出现，在政策支撑下，给文旅地产带来了新机会，越来越多的文旅项目得以开发和建设。这些项目不仅包括传统的旅游景点和线路，还涉及文化、艺术、科技等多个领域，为游客提供更加丰富和多元的旅游体验。旅游热可以促进文旅项目的发展、提升品质、加速升级和转型，增加经济收益。但同时也需要注意解决发展中存在的问题和挑战，如资源保护、服务质量、市场竞争等，以实现文旅项目的可持续发展。
但要知道，文旅项目涉及土地开发、产品定位、运营等多个生态链，其中可承载的内容较多，而这也意味着不确定因素的增多。文旅地产项目通常开发周期较长，需要大量的时间和资金投入，一旦资金链断裂，可能会面临较大的投资风险。同时受政策、季节等因素影响较大，市场风险较高。
因此，在投资文旅地产时，需要进行充分的市场调研和风险评估，确保投资决策的合理性。同时，也需要选择有实力和经验的开发商和经营管理团队，以保证项目的顺利开发和长期稳定收益。
除了需要基础的产品过硬、运营过强外，还要覆盖到客户的全生命周期。要与当地产业深度融合，塑造属于自己的产品定位，打造标识化IP，避免同质化竞争尤为重要。同时随着旅游市场的不断变化和升级，文旅项目也需要进行相应的升级和转型。包括推动传统景点升级改造、开发新兴旅游业态、加强与科技、文化等产业的融合等方面。
此外，在盈利模式上，业内人士认为，文旅产业必须通过文旅本身来实现增值。李尧指出，文旅产业需要从每个服务细节做起，赚的是客户闲暇时间，以及非必需品的消费预算，“赚这部分钱，风险大，客户不会给第二次机会，因此，要做好长期深度运营打算才能迎接春天。”（本文首发于钛媒体APP，作者｜赵晨含，编辑｜刘洋雪）
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