此报告来自于2023年3月14日混沌天成期货研究
结论：综合调研情况，我们可以得出上一季灰枣产量普遍预估在55万吨附近（较正常年份减产10%，较2021年增产30%-40%），结转库存约8万吨，春节期间消费了3-4成，低于正常年份的5成，主要原因节前疫情影响了一段时间消费，春节提前，旺季短，当下的需求端现状一般，下游批发商库存低，到端午节（6月22日）要补一波库存；今年收购主体是可以做期现的企业占大头，盘面交割压力大，当前的盘面价格买现货去套保没利润（10600差不多平水），按照10200盘面价格接仓单去卖现货也要亏损500-1000，现货商一致性预期比较强，大部分预期现货会跌，但空间也不大了。
我们的看法，目前盘面绝对价格不高，但是缺乏驱动，未来可能发生的驱动有2个：一个是下游出现爆款产品（如前些年的奶枣、枣仁派、油炸枣），以崔尔庄的加工能力，一个月的时间新产线就都上来了，这一个月就会把崔尔庄的库存消化很大一部分，现货价格上涨，期现联动；另外更大的驱动是，去年收购量比较大的价格区间在4-5元/公斤，基本贴近枣农租地种植的成本，种植意愿较上年肯定有所下滑，7、8月如果出现天气问题对于产量会造成更大的影响，到时候会有较大行情波动，等待黄金坑的机会。
3月6日-3月9日，我们跟随钢联团队对国内红枣的主销区河北和河南进行调研，一共走访了崔尔庄11家红枣加工企业，沧州红枣交易市场，河南万邦市场、以及河南2家大型加工企业。
本次调研主要是针对红枣的消费端情况，调研前我们准备了若干想要了解的问题：
1.今年红枣的产量怎么样，收购格局如何？
2.红枣的消费终端有哪些以及占比有多大？
3.产业链各环节库存如何？对后市看法如何？
4.目前仓单成本如何？产业会考虑交货嘛？会考虑接货嘛？
5.疫情结束后，红枣的消费恢复的怎么样？
其中有一些问题得到了答案，有一些问题需要留到后期继续探讨，调研行程整理如下：
A 某交割库
企业加工能力：每日160吨，年约6万吨
企业收购：去年收购3000吨，今年收购4000吨，平均收购成本不高于5块钱/公斤，大概1个礼拜收完
企业库存：目前还有50%的货放在新疆
新季产量：2022年灰枣产量不超过55万吨，正常产量是60万吨±10%，去年总量减产10%，较前年增产30%
消费：当下消费不太好，沧州和新疆价格倒挂，油炸枣量还没起来
销区库存：预估目前崔尔庄剩下15-20万吨
现货行情:短期有压力
B 某枣业企业
企业加工能力：2-2.5万吨红枣，5000吨核桃，其中灰枣占7成
企业收购：今年收购8000吨
企业库存：还有6000吨在新疆，预计4月中旬全部拉回来
新季产量：2022年产量不低于55万吨
消费：目前消费量占比不超过30%；年前才40多天旺季，少了半个月，年后国内消费仍感觉不太好，季节性因素有影响，疫情导致的老百姓口袋薄也有影响；目前枣夹核桃卖的一般，油炸枣也不太好
库存：目前沧州库存大于20万吨
现货行情:压力很大，可能会出想象不到的低价
C 某枣业企业
企业加工能力：约3万吨
企业收购：6000-7000吨，往年正常10000多吨，最高收过2万吨原枣
企业库存：新疆还有1000吨
产量：内地枣从2010年起开始被淘汰
消费：疫情影响不大，对收购影响大
现货行情：目前可能是最低谷了，收购量在1万吨以上的拿货成本和盘面价格相差不大了
D 某果品公司
往年3月初，新疆除了大型企业基本上都没货了，今年中小企业都有库存，年前卖货少，目前库存还是略多余往年；沧州中小企业已经卖了7成货，下游批发市场库存量不大，心态看跌，不愿意备货
现货可能还有3-5毛的下跌空间；10800以上套保有钱赚，B级货现货卖95-100，盘面接货亏损
E 某枣业公司
企业收购：70车2100吨，收购成本3.78-4.56，78%-80%出成，收购价格基本贴近枣农的种植成本
产量：比去年增产40%
消费：超市走货还是比疫情期间好一点，超市年前备货多，年后还在消化库存，但卖不到端午节；春节前后卖了50%，比往年要少；目前沧州现货商的心态，只要有人要货，基本上就出了
F 某食品公司
2021年收购了7000吨原料枣，2022年收购了6000吨原料枣，收购价格6-7块钱收的好货，4块多收的阿克苏的货，目前还有点缺口
仓单：不低于1000块的利润去套保有风险，目前这个价格10200套保不合适
消费：端午节占比不大，近些年端午的影响越来越小；药用红枣去年增加了300%-400%
库存：冷库4月1日前不收费，今年冷库费30-35元/吨，往年50-60元/吨，干仓费20-30元/吨，气温高了就入库
现货行情：没有期货的时候现货涨起来很快，10-20块/天，行情回落的时候慢；为什么21年后面红枣现货没涨，期货库存补充了现货，没有缺口
G 某枣业公司
企业收购：今年买了40多车，去年买了30多车，正常加工60-70车
收购成本：5块钱左右，出成率去年9成，今年7-7.5成，目前特级卖94-95，不赚钱，今年出成率低的主要原因是8月份下雨了，麦盖提的出成率大幅下滑；4块多的收购价，租地的不赚钱，自有地的还有一定的利润，但不高
库存：预估崔尔庄拉回来了7-8成货（已收购的量），往年3月份基本上都拉回来了，今年小户都拉回来了，大户还有一些货在新疆；目前崔尔庄的库存量不大，每年5月份很多贸易商会让利出货，特别是剩余库存量不大的贸易商，节省入库费，出掉算了，预估今年入库量不大
消费：油炸枣、奶枣、枣仁派都卖的不好，春节前卖的还可以，过了年基本上就不怎么发货了，其他种类的干货都差
仓单成本：按照现货94-95收购的特级，去掉打残，成本要大于10200 600；沧州的仓单质量比现货特级要好，目前这个价格10200，不会交货也不会接货
现货行情：5月1日之前，行情起不来
H 某枣业公司
企业收购：今年收了30多车，基本上卖完了；新疆红枣2/3被沧州收走了，全部拉回来库存有20万吨
收购成本：收购价格4.5-5块，基本上一个礼拜就收完了，枣农剩下的量很少了
产量：2022-2023产季产量超过50万吨，产量高于枣农的预期
消费：目前卖了不到一半，比去年整体好一点，年前减少了一个月旺季时间；过了正月15明显不行了；核桃减产的比例比红枣大，但目前价格卖的比红枣还便宜，也有降雨品质差的原因，核桃和葡萄干价格也处于历史低位；感觉红枣的价格对于消费影响不大，10块和14块差不了多少
库存：5月入库量还会爆满
现货行情：5月份肯定不行，货多，一级枣21年最高卖120-130，目前卖80多，大多数贸易商的心态是，还会降嘛？觉得绝对价格低位了，自己观点仍偏空
I 某冷库
库存：去年陈枣卖的差不多了，往年剩5-10万吨；现在崔尔庄的货没有去年多，今年冷库入不满，年前没怎么入
现货行情：不会跌多少了，疫情放开了会卖的好一点
J 某枣业公司
企业加工能力：2000多吨/年，主要做皮山枣
企业收购：2022年收购了2000吨，剩下了500吨；2021年收购了1000吨
仓单：接了沧州仓单卖，比目前现货特级好，能卖100出头
消费：今年卖的比去年好，下游主要供应商超和批发市场（山东、江苏、义乌、西安）；天气转暖后自己的红枣更好卖，干度高，比其他的普通货更硬
库存：下游库存少，以前一买就是买一年的枣，现在随买随卖
现货行情：出成率低，好货不多（B级及以上），5月份以后会涨价
K 某枣业公司
仓单:今年非标套的多，目前5万吨，预估能达到10万吨，比去年还多
消费：春节期间卖了总产量的1/3；电商季节性不明显，电商一般卖的都是三级枣、变形枣；2020年开始消费每年下降超过10%，老百姓没钱买，钱少就少消费，红枣、桂圆、莲子、枸杞差不多的消费渠道，红枣和坚果还是有区别，目前蜜枣卖的火
库存：目前现货商手里有300-500吨的库存的就不算少了
现货行情：不是很乐观，现货商普遍看跌，随买随卖，等着9月接仓单
L 万邦市场
一年大概4万吨的体量
灰枣样本点1：目前仓库剩下的货不多了，往年卖1000-2000吨红枣加核桃，现在就卖1000多吨，去年有疫情的时候3-4月销量就已经起来了
灰枣样本点2：拿货6块1斤，批发7块1斤，零售10块1斤；封控的时候瓜子卖的快，红枣卖不动，核桃通货3块多1斤，最近核桃卖的快一点了
蜜枣样本点1：蜜枣还没到时间，现在卖的也不太好，今年收的红枣卖的差不多了，到时候去新疆补货
蜜枣样本点2：今年蜜枣能比去年多卖3成，目前端午节已经有备货的了
M 某枣业公司
自用2-3万吨体量，贸易量不止，电商销售占比50%以上
期货上市后，不需要200个代办去新疆收货，在盘面就可以收到想要的货，目前库存不够，肯定要买货，今年大户手上的货都少，蚂蚁搬家分散的多
现货行情：目前红枣处于低价值区间，怎么演绎，看消费复苏情况
N 某枣业公司
电商销售占比60-70%，主要走私域流量
企业加工能力：年销售量在7000-8000吨
企业收购：去年收了8000吨，卖了一半，目前还有800吨在新疆，有可能不够卖；今年收购麦盖提的出成率差，4.5-5.5元/公斤收的
消费：年前有积压的货，年后季节性淡季，目前销售感觉和去年比还可以；2020年以前3个小时卖了100万单；今年9.9元/斤包邮的国标二级红枣可能会做，还会有几毛钱利润，未来5年还处于电商的红利期
现货行情：未来感觉会涨，目前5块钱收的枣开始赔钱了，卖仓单的话要11000元/吨
