SMM7月16日讯：今日，在SMM主办的“2020中国（鹰潭）铜产业高峰论坛暨第十五届中国国际铜产业链峰会“上，SMM副总裁胡健带来了主题为”后疫情时代的全球铜精矿市场“的演讲。主要从全球铜精矿市场供应及趋势、全球铜精矿成本及演变、中国的海外铜矿投资这三个方面展开。
全球铜精矿的供应及趋势
全球铜精矿产量及分布
全球铜矿储量8.7亿吨，主要分布在智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、墨西哥、美国，其铜矿储量约占全球总储量的62%，中国铜资源匮乏，仅占全球储量的3%。
2019年，全球铜精矿产量2,037万金属吨，主要集中于中南美洲（42%）、亚洲（18%）、北美（13%）、非洲（11%）、欧洲（8%）、大洋洲（5%）,智利是全球第一大铜矿生产国，2019 年产量高达583万金属吨，占全球铜矿产量的28.3%，其次是秘鲁、中国、刚果（金）、美国和澳大利亚。
全球主要铜精矿生产国目前仍深受新冠疫情影响
疫情影响下全球铜矿生产
2020年一季度，全球主要矿业企业铜矿产量同比下滑0.6%，后期产量恢复力度有限。
截至目前，自由港、力拓、安托法加斯塔和淡水河谷等矿业企业都下调了全年产量预期。
根据测算，海外铜矿受疫情影响的铜矿产量达33.35万吨，预计全年受影响产量约45万。
2020年增长预期降至-0.3%，而此前预计2020年全球矿端增量为40万吨左右。
中国铜精矿产量及分布
2020-2021年间，全球预计新增铜精矿产能139万金属吨，新增产能主要集中在印尼和中国，占比45%。
海外疫情持续扩散，经济运行受阻，在建项目进程放缓，此外为应对收入下滑，部分矿业企业开始下调资本支出，影响中长期铜矿供应。
根据《2019 中国矿产资源报告》，全国铜储量11,443万吨，2019 年公司铜资源储量约5,725万吨，主要分布于云南、内蒙古、江西、西藏等地区。
我国中小型铜矿较多，大型、超大型铜矿较少；国内铜矿资源平均品位在0.8%左右，品位大于1%的铜储量占比不高；开采条件相对复杂。
2019年，中国铜精矿产量160万金属吨，国铜精矿产量主要集中于江西（21%）、云南（14%）、安徽（11%）、甘肃（10%）、新疆（8%）、内蒙（7%）。
2020-2021年中国铜矿新扩建情况
未来铜矿项目的新增产量主要在西藏、黑龙江以及云南，其中西藏占据产量增量的68%。
与海外铜矿相比，国内铜矿供应受疫情影响不大，预计2020年国内铜矿产量增加7万吨左右。2020 年，国内贡献增量的主要项目是黑龙江的多宝山铜矿二期扩建工程，预计增量在1.5万吨。随着紫金矿业（601899）收购巨龙铜业，项目投产有望加速，预计2021 年底一期项目建成投产，在未来可能为国内铜矿供应贡献重要增量。
随着疫情的缓解及新扩建项目的投产，预计未来全球铜精矿产量将恢复增长，增幅4-7%。
全球铜精矿的成本及演变
2019年，全球铜矿的90分位线在5,200美元/吨附近，受油价下跌影响2020年重心预计下移。
成本分布中，高于90分位线的中国矿山占比达到50%以上，主要是以一些中小型矿山为主。
2019年，中国铜矿山扣除副产品收益后的加权平均成本为27,000元/金属吨，相比2017年每吨有1,200元左右的涨幅。
不同地区及不同规模企业成本有所差异，吉林、新疆地区的铜矿生产成本相对较低，而安徽、云贵地区的铜矿生产成本相对较高。
中国铜精矿生产成本呈上升趋势，其原因有：1.矿山品位逐年下降，开采深度增加 2.人工成本上涨 3.受环保因素影响，污染物治理费用以及环保设备投资增加。
全球铜矿成本将持续上涨
通货膨胀：尽管2020年受疫情影响能源等价格大幅回落，但未来随着能源、人力等进入新的通胀周期其成本将持续上升。
原矿品质：全球高品质铜矿资源基本瓜分完毕，随着逐年的开采原矿品味持续下滑。
环保及安全：绿色矿山建设、尾矿库升级、地下矿山安全。
中国铜精矿的海外投资
中国铜精矿自给程度由2010年的40%下滑至2019年的22%。
随着中国冶炼产能的持续扩张，对铜材料的需求持续增长，而受限于国内铜矿资源贫乏，使得中国的铜精矿高度依赖于进口资源，随着接下来国内多个铜矿新扩建项目的投产，预计2020至2022年国内铜精矿年供给能力将上升14%，然而增量仍然有限，进口铜精矿仍将是中国铜精矿供给的主力。
中国企业对外铜矿投资路线
虽然刚果（金）铜矿探明储量的全球的占比较低，但铜矿品位高且开发程度低，具有储量及产量上升的潜力，因此吸引了大批中国企业。
同时，非洲是一带一路项目的重要合作伙伴。
中冶、中铝、五矿、洛钼、紫金、铜陵有色（000630）、金川和中国有色是海外铜矿收购的主力军，占有中国海外权益铜矿储量的80%左右。
中国企业在非洲项目的开展主要受基础设施、环保、电力、赋税、地缘政治等因素影响。
五矿集团、国新国际、中信金属共同出资的位于秘鲁的Las Bambas铜矿，是目前我国企业在境外建成的最大铜矿项目，铜精矿年产量约40万吨。
中冶和江铜在阿富汗的项目推进缓慢，受到当地政治环境、文物转移、环保等问题影响，使得项目频繁停滞。
江铜和五矿在秘鲁的项目原计划2012年建成投产，但由于环境评估及土地征购等原因尚未投产。
除所列的自主建设或运营项目以外，中国企业也常通过财务投资或租赁经营等方式参与海外矿山项目。
