图24：PPI与服务消费走势一致。PPI与核心CPI，尤其是与核心CPI中的服务价格，长期以来保持走势一致。除了传统解释以外，还可能与地产带来的“财富效应”有关。这里的“财富效应”指的是由资产（例如房地产作为不动产）价格上涨带来的可支配收入增长，进而会使得居民服务消费需求上升，服务价格上涨。当然，20年以来疫情环境下要求保持社交距离，否则以地产和PPI走势作为参考，服务价格涨幅不会明显落后。
图25：PPI与三亚旅游收入走势一致。同样围绕“财富效应”逻辑，可以看到，对应地产周期的PPI与三亚旅游收入走势一致。
图26：PPI与澳门博彩收入走势一致。同样围绕“财富效应”逻辑，可以看到，对应地产周期的PPI与澳门博彩收入走势一致。
图26：PPI与富豪消费指数走势一致。财富效应对高端消费有明显促进作用。
