市场失灵”是指“市场交易不能达到最有效的分配结果”。当外部存在时，市场无法反映每个人的偏好/成本，因此市场交易无法达到最有效的分配结果。
市场失灵的通俗意思就是，市场在此时失效了。
以污染为例，污染给居民生活带来不适，但这种对企业的负面影响在我国的市场经济交易中并没有体现出来。换句话说，市场的缺失使得居民与污染者进行这种负面影响的交易(比如让污染者补偿居民)。因此，在这个例子中，外部性导致了企业市场经济的失败。
市场失灵的原因分析
市场经济和计划经济都是资源配置方式，各有利弊。与计划经济相比，市场经济具有更好的灵活性，但其缺点是自发性、盲目性和滞后性。当市场机制不能充分发挥作用时，资源配置的低效或无效就叫做市场失灵。这就是市场经济失灵的含义，强调企业市场失灵的条件和结果。
