在过去的两年里，木制品，尤其是木材，经历了一段疯狂的旅程。从 2020 年第二季度的经济衰退到仅仅一年后创纪录的高价格，这些市场的参与者面临着许多问题，尤其是价格走向何方。
随着美国经济和就业在 2021 年和 2022 年强劲增长，利率保持在历史标准的低位，过去五年阻碍住房市场的许多供给侧限制得到解决，以及被压抑的高需求，我们预计住房开工量将从 2021 年的平均 158.4 万套继续增长到 2022 年的 161.8 万套。
如果没有持续的供应，强劲的被压抑和人口需求将推动住房开工率显着提高（平均可能为 180-200 万套） - 侧约束，以劳动力和材料为主。
不断上升的房屋净值以及缺乏新入驻和首次搬迁房屋将导致房主修复而不是搬迁。
此外，住房存量正在老化。现在的平均房屋已有 40 多年的历史，当时的房屋面积平均为 1,750 平方英尺，大大低于今天的水平。这意味着个人在购买这些老房子时可能会增加，从而防止住宅支出大幅下降。住宅改善支出在 2021 年增长 0.5%，到 2022 年将下降 5.4%。
在 2019 年大部分时间下滑后，美国工业和家具生产在 2020 年和 2021 年均出现反弹。工业生产稳步增长，制造业每个季度都在增长，而家具生产则经历了艰难的复苏。我们预计两者的增长将持续到预测结束，工业生产指数预计将在 2022 年增长 3.6%，家具产量将增长 2.5%。
在过去六个季度中，非住宅建筑支出有所下降。然而，我们预计下降将在 2021 年第四季度结束，非住宅建筑支出随后在今年每个季度都在增加。我们预计非住宅建筑支出将在 2021 年降至 6,360 亿美元，然后在今年恢复至 6,494 亿美元。
由于大多数最终用途市场继续表现强劲，我们估计 2021 年北美木材需求增长 3.6%。但是，我们预计 2022 年北美木材需求仅增长 1.4%。基于此，我们预计北美去年需求达到 64.78 BBF，今年将达到 65.67 BBF。
北美软木木材需求主要受美国消费驱动。2020 年美国软木木材消费量升至 50.93 BBF，我们预计 2021 年将增至 52.76 BBF，为 2006 年以来的最高水平；并预测 2022 年的 BBF 为 53.87。加拿大木材消费的增长主要受住宅改善市场的推动，这将受益于多年强劲的房屋销售。然而，随着加元走强，加拿大的制造业随后将走弱，因此我们预计从 2021 年第四季度到 2022 年第二季度，消费量将同比下降，然后在预测期的剩余时间里回升。
从 2019 年第二季度到 2021 年第二季度，北美离岸出口平均同比下降近 24%。随着去年全球形势的好转，我们估计 2021 年北美的海上木材出口下降幅度较小，可能比 2020 年下降 9.8%（上一年下降 25.7%）。我们预计出口增长将保持疲软，由于国内消费强劲、价格高企以及来自欧洲的竞争，到 2022 年将再下降 1.6%。
木材供应由国内产能加上进口组成。木材需求和价格在 2020 年第二季度初*。再加上 COVID-19 引发的经济衰退的不确定性，导致工厂削减了资本支出。因此，2020 年产能略有下降。与预期相反，价格飙升，钢厂开始投资以利用更高的价格。这将在 2021-22 年将产能提高 1%。在未来两年内，已经宣布了现有设施的重大新产能和扩建。机械制造商和工厂劳动力的限制将导致该产能的缓慢增长。
美国离岸进口在 2020 年增长了近 40%，随着 2021 年初需求和价格的飙升，预计 2021 年离岸进口将再增长 13%。我们预计 2022 年将进一步增长 9%。
我们预测进口强劲有几个原因，包括北美消费强劲和价格上涨；加拿大的容量限制；中欧充足、廉价的纤维供应；和强势美元。
对美国工厂的需求（消费加上出口减去进口）已经脱离季节性高峰，我们预计由于住宅改善市场下滑和终端使用市场的正常季节性下降，美国工厂的需求将在 2 月份保持疲软活动。综上所述，我们预计，继去年持平后，北美钢厂的总需求去年反弹 3.3%，今年将再增长 1.1%。
资本支出在 2020 年上半年停滞不前。这减缓了到 2021 年的产能增长。与此同时，需求强劲并在 2021 年上半年强劲增长。这将全年开工率推高至 87%。2022 年需求将继续增长，但随着 2020-21 年价格飙升，产能扩张将开始上线。这将导致需求/容量比率在 2022 年保持在 87% 的水平。
综上所述，我们现在可以转向木材价格。价格将以反弹结束今年。
部分原因是不列颠哥伦比亚省极端潮湿的天气导致供应严重中断。但价格上涨的部分原因是需求强劲，因为全国温暖的天气延长了建筑季节，而经销商担心价格再次上涨，类似于 2021 年春季，寻求补充库存。天气的影响将是短暂的。然而，出于多种原因，我们预计价格将在 2 月份继续保持高位。
整个供应链的库存仍然很低，经销商将希望在 3 月至 4 月北美大部分地区的施工季节开始之前开始重新建造它们。米尔斯也在假期期间停工。最后，1,000 美元以上价格的新鲜记忆将使买家留在市场上，而原木和劳动力供应的限制阻碍了生产。
2022 年初的木材价格将受到美国南部供应限制的提振。美国南部的产能扩张主要弥补了不列颠哥伦比亚省工厂的关闭。然而，潮湿的天气和劳动力供应限制限制了原木可用性和工厂生产。我们预计冬季土壤水分含量将下降，预计 2021-22 年将是拉尼娜年。这将减轻进入树林的难度。由于许多在 COVID-19 大流行开始时离开劳动力市场的人尚未返回，劳动力限制将持续更长时间，我们预计劳动力问题将继续阻碍今年的生产。
虽然我们预计价格将在 2022 年初保持高位，但我们预计它们不会接近 2021 年的水平。美国南部产能增加、今年库存水平相对较高以及住宅改善活动减弱，都将阻止我们在 2021 年看到的情况。此外，我们预计随着经销商消化价格将在第二季度下滑他们在 2021 年末和 2022 年初建立的库存。我们确实预计第三季度会有另一轮购买，因为住宅建筑市场在季节性和周期性方面仍然保持强劲；然而，随着更多低成本南方松产能上线，2022 年下半年的平均价格将低于上半年。今年，我们预计 RLFLCI 将在 2022 年平均为 645。
最终，我们预计 2022 年木材价格将继续波动。
造成这种情况的原因有很多，但主要原因是 COVID-19 的挥之不去的影响。在美国首次爆发 COVID-19 后，缺乏购买和生产将经销商库存推至历史低点。随着需求激增，系统中没有足够的库存来供应增加的消费。这导致价格飙升至创纪录水平。在如此高的价格下，经销商停止购买木材，再次压低了他们的库存。低库存可能会迫使经销商以高于他们想要的价格购买木材，而这些高价格将导致经销商在满足他们的迫切需求后立即停止购买，这反过来又会迫使价格大幅走低。这个周期将在明年重演，导致价格极度波动。
