本报记者郑瑜北京报道
流量的尽头是放贷。
日前，《中国经营报》记者注意到，不仅交易服务专区上线信用借款板块，租房平台自如在APP内还上线了“轻松月付”。根据其用户协议，自如的相关业务主要通过与宁波连惠商业保理有限公司（以下简称“连惠保理”）进行应收账款转让合作开展。
具体业务模式为，租客在自如平台租房时，自如将原本对租客的应收账款债权转让给连惠保理，通过转让，连惠保理成为租客的债权人，享有原本作为应收账款债权人自如所有的权利和权益。也就是说，租客从自如平台使用轻松月付租房后，需要向连惠保理按月分期还款。
北京大成（上海）律师事务所合伙人彭凯向本报记者表示，底层场景是真实的租赁需求，整体风险可控，但同样需要提醒，因为此类业务是“租赁”“保理”两种法律关系的叠加，租房人一定要仔细阅读相关合同，清晰评估融资成本。
涉水租房分期
这不是自如第一次通过合作上线租金分期业务。
自如官方平台显示，2015年，自如白条上线。具体模式是，自如的租客在交付第一个月的房租之后，整年剩余11个月的租金可以申请贷款，之后每个月还本付息。
2017年，自如发行成立“中信证券·自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”（以下简称“自如1号ABS”），2017年9月29日在上海证券交易所正式挂牌。“自如1号ABS”期限2年，首期发行规模5亿元，其中优先级资金为4.5亿元，占比90%，发行利率为5.39%，次级资金为0.5亿元，占比10%。
2018年，自如又宣布成功设立共计20亿元的“自如2号一期ABS”，优先A档规模为78%，证券评级AAA，优先B档规模为7%，证券评级AA 。优先级发行利率6.29%—6.75%。
2020年，多家涉及租房贷款的长租公寓平台资金链断裂，虽然不涉及自如，但随后自如APP也下架了租房分期业务。彼时自如官方表示，多地自如分期、轻松付暂停使用。
根据《保理协议》，租客应该向连惠保理按月分期支付保理服务费用。而自如平台受保理公司委托协助保理公司融资回款、催收、贷后监控等贷后管理工作。
值得注意的是，对于贷后管理问题，专业金融机构也屡屡犯难。
有股份制商业银行董秘告诉记者，传统的贷后管理措施大同小异，包括电话回访和贷后用途凭证核查等，通过手段实现贷后管理的自动化和精细化，也并不能发现所有问题。
作为租房平台，自如和保理公司具体如何开展贷后管理工作？
对于与保理公司合作推出轻松月付产品细节，《中国经营报》记者向自如平台多次致电以及向连惠保理发去采访函，截至发稿暂未收到回应。
根据上述协议规定，资方有权在各笔保理融资对应的还款日、到期日或逾期日，自行或委托第三方对保理融资回款安排催收及清收。自如及其委托的合法第三方的催收方式包括但不限于系统提示、电话催收、上门催收、提起诉讼、仲裁等合法方式。
并且，如果租客逾期偿还任意一起保理融资本金、保理服务费，自如有权要求租客搬离对应《房屋租赁合同》下承租的房屋。
“租赁”与“保理”两种法律关系叠加
那么这种模式与银行、消费金融公司等金融机构为借款人提供的租房贷款（简称“租金贷”）有什么区别？
彭凯告诉记者，自如的这个模式中，用到的融资工具是“商业保理公司”，所以基础法律关系是“保理关系”而非“借贷”。这是和小贷、消金、银行等贷款业务最大的区别。
彭凯表示，贷款业务中，需要有贷款资质，而商业保理业务需要的是商业保理资质，二者在监管文件、监管要求上面是有区别的。简单来说，借贷关系更直接，“需要钱-借钱-还钱”，商业保理则需要依托一个在先发生的基础交易合同，对这个基础交易合同下的应收账款进行转让融资。回到自如这个案例，基础交易合同就是自如和租客之间的租赁合同，自如对租客享受租金收取的权利（按月/季度/年收取租金），自如把收租权利对应的应收账款转让给保理公司进行融资，融资方是自如，是一个“三角关系”。
在他看来，因资金端牌照缺失等原因，比如没有小贷牌照、小贷公司有金额或地域限制等，在一些场景化的案例中，保理公司、融资租赁公司是合适的展业主体。这类业务在互联网金融行业中一直存在并非新生事物。加之早些年对融资租赁、商业保理公司的监管程度松紧不一，由于牌照成本低、展业模式灵活、进退空间大，这类牌照一度成为很多机构的心头好。
记者注意到，争相效仿后行业出现了形形色色的业务模式，例如“手机租赁业务”“借贷类基础资产包装为商业保理类业务”。在彭凯看来，一些所谓的“创新”业务的实质，无外乎想追求“突破借贷利率的上限”“将场景融资需求转化为现金借贷需求”，所以这类模式在监管视角中也曾被风险提示甚至叫停，例如手机租赁业务。
2023年7月，国家金融监督管理总局出台《关于进一步做好金融租赁公司监管工作的通知》，明确禁止金融租赁公司将古玩玉石、字画、低值易耗品以及手机等消费品作为租赁物，严禁过度依赖评估中介机构评定租赁物价值。
彭凯表示，回到自如这种业务，底层场景是真实的租赁需求，所以整体风险可控，但同样需要提醒，因为此类业务是“租赁”“保理”两种法律关系的叠加，租房人一定要仔细阅读相关合同，清晰评估融资成本。
根据《保理协议》，租客应该支付的保理服务费用的计算方式是，转让应收账款合计金额×保理服务月费率×分期期数，保理服务月费率是0.014，按照换算也就是年费率16.8%。
可以参照的是，在民间借贷中,借款利率以及借款逾期利率以约定为原则,但不得超过合同成立时1年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍。
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。
（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）
