1.2 品牌定位：从高尔夫运动到多元场景覆盖
公司以比音勒芬品牌为主线，布局涵盖运动、休闲、时尚等多元系列。
主品牌比音勒芬定位于高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分市场，品牌旗下先后开发设立高尔夫、生活、时尚 3 个产品系列，目标客群广泛覆盖到高尔夫文化爱好者、品味偏好低调奢华的高收入人士以及热衷个性、时尚着装风格的年轻消费者。
产品具备运动、生活、时尚兼容特性，能够满足精英阶层多场景的着装需求和精致时尚的消费品位。副品牌威尼斯狂欢节定位旅游度假市场，是公司在主品牌稳健增长的基础上落实“高端化 细分化”战略布局的大胆尝试。
品牌围绕度假旅游场景推出亲子装、情侣装以及家庭装等系列产品，旨在满足高品质旅行生活中“功能性、设计感与拍照效果、家庭装温情体验以及时尚度”的四大核心需求，进而打造成为度假旅游服饰的细分品牌。
1.3 股权结构：股权结构集中稳定，员工持股助力企业上下齐心协力
公司股权集中度高，一致行动人持股比例达 41.32%。自上市以来，公司实际控制人始终为谢秉政、冯玲玲夫妇，截至 2022 年 9 月谢秉政持股 37.88%，冯玲玲持股 3.44%，两人合计持有 41.32%的股份。此外申金冬为公司总经理，持有公司股份 3.44%，公司股权结构集中、稳定。
三期员工持股计划深度绑定员工与公司利益，充分调动企业上下积极性。
自 2017 年第一期员工持股计划推行以来，公司陆续推出第二期、第三期计划，持续落实并迭新该类股权激励方案。
2019 年 6 月，第一期员工持股计划持有的公司股票全部出售完毕，合计占公司总股本的 1.59%，激励员工不超过 600 人；2020 年 10 月，公司实施完毕第二期员工持股计划，激励人数不超过 900 人，合计占总股本 1.31%。
公司于 2021 年 1 月推出第三期员工持股计划，并于 2 月底完成股票购买，累计购入股票数 量占公司总股本 1.24%。
此次员工持股计划覆盖面相比之前两次更广，覆盖不超过 6 名高管和 1314 名员工。广泛的员工覆盖面积有利于更深入绑定员工与公司的利益关系，进而全面调动企业上下积极性。
1.4 财务分析：业绩保持稳健增长，资产结构健康合理
1.4.1 营业收入高速增长，盈利能力保持强势
收入保持长期稳定增长，业绩呈现出高成长性。受益于线下渠道的快速扩张以及店铺效益的不断优化，公司营业收入实现高速增长。
2017-2021 年公司营业收入由 10.54 亿元增长到 27.20 亿元，复合增长率达 26.43%，其中 2018 年单年增速高达 39.96%，呈现出高速发展势头。2019-2021 年受新冠疫情及宏观经济的影响，增速有所放缓，但仍保持了稳健增长。
同时相比其他服饰企业，公司受疫情影响程度小，近两年公司积极完善电商、新零售等线上渠道布局，配合线下渠道效益优化，整体营运能力和效率得到有效保障，实现了疫情冲击下逆势高增长。我们预计在持续落实“调位臵、扩面积”店铺优化战略的支持下，公司后续业绩有望继续保持高速增长。
