PE也称市盈率,是市值与净利润的比值,也等于股价与每股盈利能力的比值。
PE = P/E
一家公司的市值没有什么争议,因为股价是确定的。但是盈利能力的计算方式却有很多。根据盈利指标的计算方式不同,市盈率的计算结果也不尽相同。
简单来讲,市盈率分可以分为:①静态市盈率,②动态市盈率,③滚动市盈率。
静态市盈率:使用上一年年报的净利润 ;
动态市盈率:使用未实现的年度盈利预期 ;
滚动市盈率:使用过去十二个月的净利润
其中滚动市盈率就是我们最常用的PE(TTM)了,TTM是Trailing Twelve Months,往前追溯12个月的意思。至于业绩预增如何影响滚动市盈率,具体来看一个例子。
博瑞医药今晚稍早发布了业绩预增,归母净利润同比增长45%-60%。
根据PE(TTM)的计算方法,博瑞医药从2020年9月30日为基准,过去12个月的归母净利润计算方法如下:
归母净利润(TTM)= 2020Q3 2019Q4 - 2019Q3
= 12173.27 11108.33 - 6377.03
=16904.57
如果按20年9月30日的归母净利润(TTM)16904.47亿来代表2020Q4的归母净利润的话,2020全年归母净利润同比增长率是52%。
因此企业发布业绩预增45%-60%,保持现有股价也就是市值不变的情况下,用预增后的业绩作为2020Q4的归母净利润来计算PE(TTM),PE(TTM)基本没有太大变动。
说明业绩预增公告并未带来太多额外信息,本年度的盈利变动已经基本反应在现有估值水平中了。