2008年的经济危机是近年来最严重的一次，不仅直接导致3,000万人的失业，还将5,000万人推向贫困线以下。这场危机波及欧洲和中东，引发了欧洲债务危机和阿拉伯世界的革命。对于普通人来说，他们记忆中的四大危机始于2008年9月15日的雷曼*，但在决策者眼中，危机早在2007年7月就已经爆发了，甚至在2001年，危机就已经开始酝酿。作为发现报告商业局局长，本期我们将分享2001-2007年的房地产泡沫与08年的次贷危机，揭秘那些鲜为人知的故事细节。
在1995年，西方国家的投机者看到了互联网板块及相关领域的快速增长，纷纷向此方面投机。在欧美亚洲多个股市中，互联网及资讯科技相关企业的股价高速上升。在2000年3月10日，纳斯达克指数触及5,408.6的最高点时达到顶峰并以5,048.62收盘。但2001年互联网泡沫破灭，股市一路向下，美国经济陷入衰退。
小布什政府为了推动经济的增长，刺激房地产市场推动居者有其屋的计划。但当时美国富裕阶层的购房需求基本饱和，只能把注意力转向那些中低收入或者收入不固定甚至是没有收入的人。这些信用级别极低的人成了房地产市场的消费新宠，也就促成了次级贷款的大量发放。
美联储连续13次降息，联邦基金的利率从2001年初的6.5%降到了2003年6月的1%。30年固定利率抵押贷款合约利率从2000年5月的8.52%下降到2004年3月的5.45%。与此同时，美国政府还立法要求金融机构向穷人发放贷款。宽松的贷款条件刺激了低收入人群的购房需求。在美国发放刺激贷款的大部分金融机构是抵押贷款公司。由于缺乏销售网点，贷款公司主要以经纪人和客户代理为分销渠道。
为了收取更多的手续费，他们盲目发展客户市场。只要你想借，我这有的是。如果你不想，我甚至创造需求能给你借钱。这些客户经理忽视甚至是有意隐瞒客户的贷款风险。许多刺激贷款公司针对刺激信用贷款人推出了零首付零文件的贷款方式。不查收入不查资产，贷款人可以在没有资金的情况下购房仅需声明其收入情况而无需供任何有关偿还能力的证明。一些放贷公司甚至编造虚假信息使不合格贷款人的借贷申请获得通过。在流动性过剩、低利率刺激下，房价一路飙升。
据美国10个和20个主要城市的房价指数显示，2006年6月美国10大城市的房价涨至226.29的历史新高，足足是1996年12月的2.9倍。房价大涨加上抵押贷款利率下降导致购房成本降低，同时也催生了市场大规模的投机性需求。美国居民纷纷加入抵押贷款购房的行列。从2001年到2006年底，抵押贷款发放的规模一共增加了4,070亿美元，达到25,200亿美元。2003年曾达到最高的37,750亿美元。
房屋空置率由2005年中的1.8%一路上升到了2008年的三季度的2.8%。但与商业银行不同的是抵押贷款公司一般不能吸收公众存款，而是依靠贷款的二级市场和信贷资产证券化解决资金来源问题。为此贷款公司大量通过贷款资产证券化以住房抵押贷款支持证券的形式把贷款资产卖给市场获取流动性的同时把相关的风险也部分转移给资本市场。除了这种形式各种金融创新产品层出不穷截至2007年与次级贷款有关的金融产品总额高达8万亿美元是抵押贷款的5倍。
市场上的钱越来越多但也越来越不值钱直到2007年美国次贷危机爆发并迅速蔓延成国际金融危机。
虽然经过量化宽松政策和零利率全球经济至今仍未完全走出国际金融危机的阴影。这次国际金融危机严重程度号称百年一遇过去历次金融危机受到较大影响的主要是银行业而此次危机却波及到了包括银行对冲基金保险公司养老基金政府信用支持的金融企业等几乎所有的金融机构随后全球著名投资银行雷曼兄弟*、美林被收购、商业银行巨头RBs等欧洲大型银行纷纷国有化、保险基金等其他金融机构作为刺激贷款的参与人也受到了重大的影响如AI级资产与负债严重不平衡最终由美国政府接管磁带危机发生后多家大型金融公司破*为此美联储出台了一系列的就事举措最为出名的是2009年奥巴马政府提出了金融监管体系改革方案方案要求对金融市场实施更加严格的监管，并提出了许多改革措施，以避免类似2008年金融危机的再次发生。
这些改革措施包括对金融机构的资本充足率、风险管理和治理结构等方面进行更严格的监管，以及对金融衍生品和场外交易进行更严格的监管和透明度要求。此外，该方案还要求加强对消费者金融保护的力度，确保他们能够获得公平、透明和负责任的金融服务。
这场金融危机不仅对全球经济产生了严重影响，也引发了人们对金融市场和经济发展的深刻反思。人们开始认识到，金融市场并非万能的，而是需要政府和社会各界的共同监管和合作，以确保其稳定和健康发展。同时，也需要注意到金融创新的风险和危害，不能只顾追求利润而忽略风险控制。
在未来的发展中，各国政府和金融机构需要加强合作，共同推进金融市场的稳定和发展。同时，也需要加强金融教育和金融知识普及，提高公众对金融市场的认识和理解，以增强他们的风险意识和自我保护能力。只有这样，才能避免类似2008年金融危机的再次发生，确保金融市场的健康、稳定和可持续发展。
除了上述提到的改革措施，还有许多其他措施可以预防和避免类似金融危机的发生。
首先，需要加强对金融市场的监管和透明度要求。监管机构需要加强对金融机构的监管和审查，确保他们遵守市场规则和监管要求。同时，需要加强对金融衍生品和场外交易的监管和透明度要求，以避免出现类似2008年金融危机的风险。
其次，需要加强对金融机构的治理结构和风险管理。金融机构需要建立完善的风险管理制度和治理结构，确保他们能够及时识别、评估和控制风险。同时，需要加强对资本充足率和流动性的监管，以避免出现资金流动困难的情况。
此外，需要加强对消费者的保护。金融机构需要加强对消费者的保护和教育，确保他们能够获得公平、透明和负责任的金融服务。同时，需要对金融市场进行更加严格的监管和审查，以避免出现类似2008年金融危机的风险。
最后，需要加强国际合作和协调。金融市场是全球性的，需要各国政府和监管机构加强合作和协调，共同应对金融风险和挑战。同时，需要加强对国际金融机构的监管和治理，以确保他们能够有效地发挥作用，维护全球金融市场的稳定和发展。
总之，为了避免类似2008年金融危机的再次发生，需要采取一系列措施，包括加强监管、透明度要求、治理结构、风险管理、消费者保护和国际合作等方面的工作。只有这样，才能确保金融市场的健康、稳定和可持续发展。
