并购基金是专门用于支持并购活动的投资基金，这些基金通常由私募股权基金、风险投资基金或其他专业投资机构管理，目的是通过收购、合并或收购公司的重要股份来实现资本增值。并购基金已成为推动企业扩张的重要策略之一，并在众多领域得到广泛应用。
对于理财顾问而言，深入理解并购基金的操作模式将有助于他们更准确地掌握客户及其企业的需求，从而为客户提供个性化的融资和投资方案。例如，美国摩根士丹利（Morgan Stanley）的“Private Equity Group”（PEG）部门便是如此。该部门专注于为客户提供私募股权投资机遇，包括并购、整合、*等。摩根士丹利通过与世界各地的私募股权公司合作，为客户提供丰富的投资选择。通过设立并购基金，摩根士丹利协助客户实现资本增值，提升企业竞争力。此外，摩根士丹利还为客户提供专业的投资建议和风险管理服务，以确保客户在投资过程中获得最大的收益。
国内企业通过并购基金实现企业快速发展的案例屡见不鲜，爱尔眼科就是其中一个典型例子。爱尔眼科于2023年9月20日发布公告，将通过自有资金以现金支付的方式，斥资8.6亿大规模收购海南爱尔、枣庄爱尔等19家眼科机构50%以上的股权。这些被收购的医疗机构分布在全国12个省份或直辖市，且大部分位于地级/县级市。此次收购使爱尔眼科在基层市场的占有率得到进一步提升。
爱尔眼科如何在短短14年间，从市值69亿的小公司迅速成长为市值高达1613亿的全球最大规模眼科连锁医疗机构？并购基金的运用在其背后的推动作用不容忽视。
眼科医院传统的扩张方式是自建医院，然而这种方式需要1.5年的建设期，且在大约3年时间内才能实现盈利，规模扩张速度相对较慢。此外，自建方式长期占用自有资金，可能会对企业利润产生一定压力。爱尔眼科则采用了另一种的扩张方式，即运用并购基金进行并购扩张。具体来说，爱尔眼科仅需出资20%左右的资金，而剩余资金由金融机构、或个人投资者出资，共同设立一只专门的基金用于孵化新医院。这种模式可以增强被收购公司的运营效率、改善管理或*业务来提高其价值。一旦这些被投资的医院达到某一业绩指标，爱尔眼科就会出资买下即将盈利的资产。这种模式有助于爱尔眼科筛选优质公司，加大投资力度，同时规避劣质公司。
并购基金的作用主要有以下几点：
首先，通过并购基金可以提高并购效率，避免错失最佳的并购时机，可以根据上市公司市值管理的需要以及政策监管尺度，寻找合适的时机将并购项目注入。其次，并购基金可以降低并购风险，通过先行收购进行合规性处理，待符合上市公司规范要求后，再注入上市公司。此外，并购基金还能提升公司估值，利用其资源优势和专业优势，为并购项目嫁接资源、品牌、渠道等资源，从而提升并购项目估值及与并购公司的协同度。最后，并购基金还能提供过桥资金，为上市公司独立做并购提供资金支持。
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