——以消费红利、红利质量、红利潜力为例，进一步分析smart beta指数的差异化投资机会
上篇《》介绍了，在公募基金的选股出现一定程度抱团的板块，smart beta通过差异化和机械操作，可以带来不错的超额收益。
可是我们又很难判断机构在某个板块什么时候会形成抱团，什么时候抱团会瓦解。不过市场上有一个领域，长期存在较高的抱团程度，就是消费行业，乃至整个质量风格。
在消费行业里，经理选来选去就是白酒、伊利、李宁、格力、美的、中国中免等股票。如果盖住基金的名称，你可能都分不清主流消费经理之间的区别。
消费是质量风格的核心，质量风格基金大部分以消费为主，顶多再加了几个互联网、医药和能源的龙头股。这个思路扩大到整个质量风格里也适用。
所以在消费板块和质量风格里选指数基金，就可以获得不错的收益。之前的文章《》也介绍过，买个中证消费ETF，长期来看大概率不会差，还免去了选基的烦恼。
特别的，如果有smart beta指数基金，不仅可以获得差异化的收益，甚至更好的超额收益。而且消费和质量主流经理常年存在规模偏大的问题，这也给策略指数留有了更多发挥空间。
本篇就以消费红利、红利质量、红利潜力这几个指数为例，看看smart beta的威力。注：这3个指数名称都带红利，实际上指数整体都偏质量风格。
中证消费红利指数（H30094）消费红利是在800消费中选择过去三年平均现金股息率较高的股票构建指数，采取股息率加权。
跟踪的基金是宏利消费红利，基金成立以来（去掉一个月建仓期），跑赢了市面上大多数消费基金（2020-5-1至2023-12-15,来源：choice）
指数2013-7-3发布以来，跑赢了所有消费基金。绝大多数消费基金都没跑赢800消费指数，可能也是由于抱团持股的问题，他们的回撤也更大！（2013-7-3至2023-11-30,来源：choice）
下图是当前该基金前十大重仓，与主流消费基金有明显差异，以迎驾贡酒为例，近三年涨幅高达94.62%！同期中证白酒-24.12%（截至2023-12-14）
