结合银行转债正股基本面及转债估值情况，建议关注光大转债、苏行转债、成银转债。光大银行净息差达2.03％，不良贷款率仅为1.24％，基本面较好，且转债到期收益率较高。城商行方面，成银转债、苏行转债净息差均高于城商行平均水平1.85％，且不良资产率更低，建议关注。
[1]将起始日期中证转债指数及银行转债均价设为1，利用两指标变化率，算得单位化后中证转债指数及银行转债均价
二、本周行情回顾
1. 权益市场
本周上证综指和创业板指数均有上涨。截至1月20日收盘，上证综指上涨2.18％，报收3264.81点；创业板指上涨3.72％，报收2585.96点。
分行业板块来看，本周上涨居多。其中计算机、电子和有色金属板块涨幅较大，分别达7.98％、5.84％和5.43％；食品饮料、轻工制造、美容护理板块下跌，跌幅分别为-0.80％、-0.72％和-0.43％。
2. 债券市场
本周债券指数出现小幅下跌，中证全债指数下跌0.12％、中证国债指数下跌0.14％。
周一，国内股市走强叠加资金午后收敛，现券期货均走弱。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.20％；银行间主要利率债收益率普遍明显上行；政策利好提振地产债多数上涨，“22碧地01”涨超64％，“21碧地02”涨近28％；银行间市场早盘资金面仍向好，不过受下周缴税的影响午后资金面收敛。
周二，尽管MLF超额续做且逆回购持续加码，但是资金面延续紧势，主要回购利率全线反弹，此外股市走势强劲压制市场情绪，债市情绪依旧疲弱。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.27％，银行间主要利率债收益率普遍明显上行；地产债涨跌不一，“21碧地01”和“21碧地02”跌超14％。
周三，逆回购大幅加码提振现券期货企稳，不过中国2022年四季度GDP和12月工业、消费数据等均好于预期，市场情绪受到压制。国债期货窄幅震荡小幅收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行；银行间资金面有所改善但不明显，主要回购加权利率延续攀升，非银机构跨春节资金拆借难度仍高于存款类机构；地产债涨跌不一，“21阳城01”跌超61％。
周四，央行逆回购规模继续加码，银行间隔夜回购加权利率续涨，但供给较日前有所改善；国债期货窄幅震荡小幅收跌，银行间主要利率债收益率普遍上行2bp左右；地产债多数上涨，广州时代控股债券涨幅领先；国债招标结果不佳，30年期中标结果高于估值。交易员表示，央行继续通过逆回购强力输血，持续紧绷的资金面略缓。不过国债招标结果不佳压制了市场情绪，此外国务院副总理刘鹤最新讲话中再度透露出今年“拼经济”决心，如果节后经济回暖加速，债市可能面临进一步的压力。
周五，春节将至，央行继续开展大手笔逆回购呵护市场流动性，资金进一步转暖，主要现券收益率多数小幅下行，期货基本平收。明日将迎来长假前最后一个交易日，市场交投活跃度继续下降。交易员指出，债市在基本面逻辑下仍受空头主导，不过当前对于复苏节奏似乎有些过于乐观，对债市的潜在冲击可能也有所高估。若经济回暖步伐不及预期，则债市有修正的空间。
3. 转债市场
本周中证转债指数较上周上涨2.10％，报收410.13点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是华亚转债、太极转债、龙净转债，涨幅分别为38.50％、15.31％、14.04％；跌幅前三的分别是文灿转债、特一转债、海波转债，跌幅分别为-8.58％、-7.60％、-5.56％。本周转债市场成交金额为1855.11亿元，日均成交金额为371.02亿元，较前一周下跌22.50％。
