刚才，我前面已说过，对A股市场的影响具有两面性，有积极推进一面，也有副作用一面。就是说CDR也是一柄“双刃剑”，既给中国A股市场注入活力，为中国资本市场长久持续繁荣及深度融入国际资本市场创造条件，为投资者带来更多的投资机会；
尤为重要的是，随着CDR推进和中概股回归加速，海外上市的中资科技股龙头回归A股，将逐步改变A股科技股生态，存量科技股中估值和盈利不相匹配的“伪龙头”将受到冲击，新的科技股龙头最终计入相关指数成分，未来指数将得到优化。
同时也要看到，随着CDR和中概股回归增多，战略配售将会成为一种常态，有可能损害到广大投资者的利益。因为采取战略配售的方式，意味着首先将新股发行份额的一部分划拨给了战略投资者，留给公众投资者网上申购的新股份额或CDR份额更少，投资者中签也就更难了
这样，实际上是将广大投资者的投资机会划拨给了战略投资者，这对于中小投资者的利益是一种损害。然而，“两者相害取其轻”，这是进一步加速中国资本市场对外开放、为中国资本市场参与国际资本市场竞争必须要付出的代价或承受的阵痛；阵痛之后必将迎来光明的前景。
问题三：证监会表示，高新技术企业在境内资本市场发行股票或存托凭证，是服务供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级的重要举措。请分析一下，长期来看，CDR将对资本市场产生怎样的深远影响？会否对实体经济产生持久的良性作用？
是的，发行CDR在短期内对资本市场产生影响力不会太大，但从长远看，这种影响将是深远的：首先是有利于改变中国A股上市公司结构，除了增加新技术、新产业、新业态、新模式等“四新”“独角兽”企业之外，还会使互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等企业获得更大的发展机遇。再次是可助推投资者投资理念的改变。
过去投资者以投资金融股、白马股等股票居多，今后逐渐会将投资的眼光和兴趣转移到高科技、独角兽企业身上，让投资者获得更多的投资回报，从根本上消除投资者盲目投机炒作心里，形成正确价值投资理念。
再次是可让国内投资者分享企业的经营发展成果。原来像BATJ企业国内投资不能投资，而今后随着CDR发行和中概股回归的增多，境外独角兽企业可在国内上市，国内投资者有机会参与并分享其经营成果。
至少就目前来说，可对实体经济产生持久的良性作用，因为CDR为独角兽企业、高科技企业等提供了持续的融资便利，有利于解决这些企业在发展成长、尤其是未来转型发展道路上的筹资困难，可让企业保持强大的发展后劲。
