信贷周期之所以对经济周期以及投资人的心理和情绪周期都会产生很大的影响，原因有四。
第一就是信贷是生产过程中必不可少的重要组成部分，一家企业能否及时获得足够多的追加资本投入，在很大程度上决定了企业的成长能力。如果资本市场关闭了，企业就很难筹集到资本来支持业务增长。
第二是企业和地方政府必须获得资本，才能在现有债务到期时进行再融资。因为通常情况下，企业以及地方政府都不会全部还清债务，很多时候都是把到期债务滚动融资，也就是所谓的借新还旧。如果企业或地方政府在债务到期的时候不能发行新债来融资，那么，就面临着违约的风险。很多企业的资产本质上都是长期资产，但是，企业一般都是通过发行短期债券来筹资购买这些长期资产，只有这样做才是成本最低的。这种“借短还长”的安排在信贷窗口打开的情况下都运作的很好，而一旦信贷周期掉头向下，导致到期债务不能再融资的时候，就会引发危机。
第三是很多经济单位比如金融机构，金融中介，都是依赖信贷市场才能顺利运行的。最常见的金融机构-银行，它的主要业务就是交易资金，存款是以低利率买入资金，贷款就是以高利率卖出资金，赚取息差。如果有一天所有的存款者突然要求取走自己的存款，而银行却没有那么多资金，如果此时银行不能进入信贷市场进行紧急融资的话，就会出现“挤兑”，银行很可能会因此而*。
第四是信贷市场发出的信号往往会对人们产生巨大的心理影响。信贷市场关闭会导致恐惧扩散，其影响远远超过企业现实情况的负面程度。想想《大而不倒》里面雷曼兄弟*时候的市场变化就能感受到，这种恐惧的扩散往往会迅速蔓延，如果不能及时阻止，会酿成金融危机。
信贷周期的过程也比较简单：当经济发展逐渐进入一段繁荣时期，资本提供者生意兴隆，因为坏消息很少，贷款和投资的风险看起来都很小，信贷周期处于上升阶段。为了利益最大化，资本提供方相互竞争，降低贷款标准，比如以更低的利息提供贷款，甚至贷款给那些资本成本超过资本收益的项目，信贷周期走到这一步之后，基本达到顶点，接下来开始周期反转。
投资的项目损失，导致贷款人（银行/金融机构）失去信心，意识到风险，随之而来的就是提升贷款标准，比如提高贷款利息。此时信贷周期进入低谷区，只有少数的借款人才能达到贷款条件，很多不是那么优秀的借款人能够借到的资本变少，企业资金周转吃紧，更严重的借款人债务到期后不能滚动融资，导致债券违约和且*。这种负面循环会导致经济严重收缩，当发展到极端情况的时候，过程会再次反转。再反观2007年到2008年的“全球金融危机”，其本质上是一个金融现象，几乎完全由金融市场中发生的事件引起的，没有一个主要原因是由经济或者其他方面产生的，用信贷周期来解释其发生的原因更合理。
投资人对金融风险的态度容忍度提高，而对高收益投资工具的需求强烈，进而导致投资人很乐意接受金融创新产品，抵押贷款支持证券诞生在这么一个刚刚好的时点上。
市场需求增长，让抵押贷款的销售更加顺畅，让发放抵押贷款的贷款机构随随便便地选择潜在的房屋购买人作为贷款的发放对象。此时的贷款条件放松到极致：抵押，收入证明已经变得不是那么重要了，能够贷款买房的人数一下子暴涨。次级抵押贷款的评级为了迎合市场的需求（对利益的追逐），争抢市场业务，纷纷提供注水的信用评级。
投资银行急切地把大量次级抵押贷款作为原材料，像把面包切片一样进行信用分级，转化成不同分级的抵押贷款支持证券，这样整体来看这些证券能够得到最高的平均信用评级，可以让它们销路最大化。投资银行创造并销售这些次级抵押贷款支持证券，并愿意保留结构化分级的劣后份额，目的是促进大量发行进而持有高收益。尽管投资银行知道很清楚自己制造的这种产品有毒性，却并不在意和客户一起持有。其他银行则充分利用法律允许的高杠杆优势来创造资产，享有非常丰厚的利差，所用的办法就是使用低成本借款，购买结构化抵押债券有风险但收益高的劣后份额和次级债。
从以上内容可以看出，全球金融危机构建的基础环境都是金融体系和信贷周期内生的，既与经济体系大繁荣无关，又与企业盈利普遍增长无关，其实质就是金融玩家的行为所导致。
