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=4.33年 1分
4）计算净现值（NPV）
NPV(10%)=-400 80(P/F.10%.1) 90(P/F.10%.2) 100(P/A.10%.4)(P/F.10%.2) 2分
=-400 80×0.9091 （90 100×3.1699）×0.8265
=9.105万元 1分
5）计算内部收益率（IRR）
设i1=10% 1分
则NPV1=9.105万元 1分
设i2=12% 1分
NPV2(12%)=-400 80(P/F.12%.1) 90(P/F.12%.2) 100(P/A.12%.4)(P/F.12%.2)
2分
=-400 80×0.8929 （90 100×3.037）×0.7972
=-14.71万元 1分
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2、设互斥方案A、B的寿命期分别为5年和3年，其现金流量如下表所示，试用净年值法进行方案的比选（ic=10%）。（10分）
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2、A、B两方案（假设方案可重复进行）的现年流量如下表所示，已知基准收益率为10%，试选择最佳方案。（10分）
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解: 方法一：用最小公倍数法
∵两方案寿命期不等，且假设方案可重复进行。
∴用最小公倍数法对方案进行比选。最小六倍数为6年。 1分
NPVA（10%）=-1000 300（P/A.10%.6） 2分
=-1000 300×4.3553
=306.59万元 2分
NPVB（10%）=-1200 500（P/A.10%.6）-1200（P/F.10%.3） 2分
=-1200 500×4.3553-1200×0.7513
=76.09万元 2分
∵NPVA（10%）＞NPVB（10%）＞0 ∴A方案优 1分
方法二：用净年值法：
NPVA（10%）=-1000 300（P/A.10%.6）
=-1000 300×4.3553=306.59万元 2分
NAVA（10%）= NPVA (A/P.10%.6)= 306.59×0.2296=70.39万元 2分
NPVB（10%）=-1200 500（P/A.10%.3）
=-1200 500×2.4869=43.45万元 2分
NAVB（10%）= NPVB（A/P.10%.3）=43.45×0.4021=17.47万元 2分
∵NAVA（10%）＞NAVB（10%）＞0 ∴A方案优 2分
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