这部《94独臂刀之情》里，李仁港别出心裁，让武侠片脱离了古装色彩，把故事的背景挪到了民国时期。
该片讲述了民国时期，东北错剑堂堂主，有三个徒弟：白复国（姜大卫 饰）、汪靖国（徐少强 饰）、武安国（刘松仁 饰）。二弟子汪靖国一心想继承堂主之位，三弟子武安国则对师傅的女儿倾心已久。
然而，师傅却把女儿和堂主之位，全部托付给了大弟子白复国。
白复国继承堂主之位时，汪靖国不服、向师兄发起挑战。一番决斗后，汪靖国败给了大师兄、离开了错剑堂。
落败后的汪靖国，远赴日本、弃剑从刀，将自己的剑法与东洋刀法相结合。刀法自成一派之后，他成立了“一刀会”，返回东北与白复国决斗，打算一雪前耻。
决斗前，汪、白二人立下生死状“输者输命”。一番激斗后，汪靖国获胜，但他没有了结大师兄，反而是抢走了师兄不足一岁的儿子。
汪靖国给孩子取名“汪宁”，收为义子。在一刀会，汪宁与汪靖国的女儿小莲一起长大，可谓是青梅竹马。
成年后，汪靖国告诉汪宁，他的生父被错剑堂堂主白复国所害，让其前往东北报仇。汪宁前往东北错剑堂，向白复国发起挑战。白复国知晓汪宁是自己的儿子，于是在决斗中处处忍让，结果死在了汪宁刀下。
白复国死后，汪宁知晓了事情的真相。于是便返回一刀会，暗*义父。结果技不如人，幸得小莲所救，全身而退。
小莲希望汪宁放弃仇恨、放过父亲，和自己远走高飞，但汪宁却对仇恨难以释怀。
最终汪宁返回一刀会，与汪靖国决斗，还刺瞎了汪靖国的双眼。念及小莲的情面，以及多年的养育之恩，汪宁没有了结汪靖国的性命，反而是自断一臂，偿还多年的养育之恩，之后便扬长而去。
汪宁想去找小莲，一同远走高飞，然而小莲却不知去向。最后，汪宁打开小莲送给自己的唱片机，伴随着蔡琴的《情人的眼泪》，《94独臂刀之情》的故事也缓缓落下帷幕。
