（原标题：好经纪商和坏经纪商的区别）
中金社2016年12月28日消息，世界上任何生物都有着“趋利避害”的本能，作为食物链顶端的人类更是如此。当咱们选择事物的时候都会去选择那些好的、优秀的。正是因为这些本能，才让现在存在的事物都有了高低，好坏之分，当然，随之而来的就是对这些判断的标准了。作为外汇交易行业的主体构成元素——外汇交易商，也自有一套好坏的判断标准。 下面将简单进行介绍，帮助读者理解。
好经纪商和坏经纪商
首先我要说，没有理想的经纪商，没有完美的方式。一种方式，对于经纪商可能是完美的，但对于交易者就并非如此，因此他们选择离开，从而使经纪商的方式也不尽完美。
引申开来，对于交易者来说存在理想的方式，就是不让经纪商获利，最终*，但这样交易者也失去了完美的公司，可能还会失去资金，这种方式对于交易者来说也是不完美的。让我们仔细看看利益平衡的转变。
目前，外汇市场是技术市场，对科技依赖程度很高，对于交易者来说，这是运行的质量，对于经纪商来说，这是安全和效率。因此，我可以完全负责任的说，好经纪商和坏经纪商之间的界限是，是否具备好技术和高水准的A-book。
你可能会问，这一结论从何得出。让我们探讨一下。科技的出现使经纪商能够选择任何运行方式，而技术的缺乏很大程度上限制了经纪商在运行方式上的选择。
经纪商中有做市商（所谓的电话交易所），有市场经纪商（将交易传递给外部合约商）。这些有专用名词：A-book和B-book。
A-book是直接进入市场的订单，B-book是留在公司的订单。在A-book中，公司通过价差（加价）和佣金（介于客户佣金和流动性提供商佣金之间）赚钱，而B-book依靠财务业绩赚钱（交易者亏损，公司盈利，反之亦然）。
两种方式各有利弊：
A-book
B-book
坏经纪商
坏经纪商没有A-book，或者拥有的A-book的水准很差。因此，如果交易者盈利，公司可能选择几种方式与其合作：
1、最忠实的选择。开始时对冲客户交易。然而，如果公司没有高水准的A-book，那么客户的执行质量就会大幅下降，从而破坏其交易策略。而如果交易者一直在针对其经纪商开发其交易策略，他最终会长期亏损。
2、不太忠诚的选择。公司通过人为加入延迟或滑点，定期重新报价或拒绝订单，恶化盈利交易者（或所有交易者）的执行条件。订单冻结水平（如果报价水平与订单接近，订单无法下达或更改，这是一种应对剥头皮者，或者只是为了对付潜在盈利交易者的方式）表明公司使用B-book。最近几年，现代交易大幅发展，我认为，冻结水平的存在是过时的。通常有两种类型的公司选择这种人为恶化执行的方式，第一种是仅针对盈利交易者采取这种方式的公司，另一种是不冒险，最初为所有客户提供不佳执行条件的公司。
3、不忠实的选择。有几种方式，例如，除了较差的执行（通过人为造成延迟和滑点），条款和条件可能包括这样的段落：废除持续时间低于特定长度，或者盈利低于特定金额的交易。与冻结水平相比，我一直认为此类条款和条件对于行业来说是的耻辱。交易者不应与此类公司交易。当然，这些规定仅适用于盈利账户。
4、最不忠诚的选择。你的资金将会遭到劫掠。可以通过几种方式呈现。例如，删除所有交易，并声称它们从未存在过，否认访问过你的个人交易报告，并说你从未拥有过，或者将所有资金一笔勾销，返还初始入金，宣布你欺诈，之后告别。不幸的是，确实有这样的公司，还有公司获取了大量客户入金，之后无影无踪。然而，我不想在这一话题上深入，我们讨论的是外汇经纪商，而不是欺诈公司。
当然，以上每种选择都会导致公司失去大量客户，难以吸引新客户，会带来大量消极影响。
好经纪商
好经纪商必定有高水准的A-book，没有A-book，就不可能为所有客户提供良好的执行，而这一点通常决定着经纪商的成功。如果一家经纪商不能为所有交易提供良好的执行，那么他们或者是通过使用欺诈方式吸引客户，或者是花费大量资金进行营销。
拥有高水准的A-book，一家公司还能够通过使用不同方式运行，然而，这对于交易者来说并非至关重要，他不会面临碰到坏公司的风险。让我们看看此类经纪商。我确信，你们中很多人认为没有什么可谈的，因为关于好公司的一切都很清楚。我必须反对。
具备高水平技术的公司通常使用以下两种方式之一（大体说来）：
1、公司对冲所有客户的交易。这种方式有一个显著的缺点：公司收入非常低，因为绝大多数客户长期亏损。他们的亏损都成为流动性提供商的利润，当然，还有从交易者收取的价差和佣金的一半。因此，公司不面临风险，但低收入限制了公司的成长。这种方案通常是由保守的公司部署，相对于高收入，此类公司更喜欢稳定。对于交易者来说，这种方式的优势是，他可以一直拥有（或多或少）高水准的执行，公司希望其盈利。相反，劣势是，执行依赖于提供商，然而提供商在延期等非流动性市场条件下不愿意允许快速行为。
2、公司不对冲所有客户的交易。在这种情况下，公司使用B-book，对冲盈利交易者的交易。然而，因为高水准的A-book，交易者的执行不会被大幅恶化，如果发生恶化的话。很明显，A-book的水准越高，执行的差异就会越小。这种方式为经纪商带来了更多利润，迅速实现增长，但是也带来了一些交易风险。对于交易者来说，这种方式的优势是，如果他们未盈利，他们的执行就更好，这意味着他们的亏损就会较小。缺点是，如果交易者使用对执行质量敏感的策略盈利，那么相关策略可能会被对冲所粉碎。最重要的是，经纪商不会恶化交易者的盈利条件，在最坏的情况下，交易者的交易将被对冲，但并不妨碍交易者大量可靠地盈利。应该指出的是，在客户群平衡的情况下，公司的收入等于佣金加上价差。如果敞口头寸的不平衡情况微不足道，那么就可以说，经纪商的收入不是交易者的亏损，而是价差。还有的公司以某种方式对不平衡进行对冲，这样就降低了交易风险，然而这些是另外的微妙之处，而且有很多。
显然，具备高水准执行服务的公司并不人为恶化客户的交易条件，他们的消极影响较小，不损失老客户，也能轻松吸引新客户。客户经验日益增长，他们对平均价差的衡量精度达到2位小数，对执行速度的测量达到毫秒级，用数百笔交易的滑点数据评估执行质量。对此不了解的公司可能还无法注意到有一天是如何损失整个市场的。
总而言之，对于任何公司来说，拥有优良的技术和高品质的A-book（不是使交易条件对客户不利的A-book，而是允许对冲，执行良好的A-book），对于交易者来说，交易条件不被人为恶化，这一点至关重要，如果他想账户稳定盈利的话。
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