第三个来源呢，就是在贸易顺差和外国直接投资之外的资本流动，前些年我们的人民币一直在升值，咱们经常听到新闻里说外国的热钱涌入中国，这些所谓的热钱都是想来中国投资房地产，投资股票的，因为人民币升值嘛，外国投资者他们的钱换成人民币，在中国买房子买股票，先不说这期间由于热钱的推动楼市大涨、股市大涨，光是他们兑换的这些人民币在这期间已经升值了，等他们再兑换回外币的时候就赚了一笔。
从2001年开始，人民币的升值预期出现开始，大量的这种热钱的涌入推动了外汇储备的增长。其实，这些来中国各种“炒”的钱应该被称为资本项下的外资。
但是因为中国还没有全面开放资本账户，所以外国投资想进入中国的资本市场，现在还只能通过QFII这么一种正规的投资渠道，每年的额度是有限的，现在的额度只有100多亿美元，远远满足不了需要，所以外国热钱很多都会选择一些灰色地带甚至非法渠道进入中国，比如说虚假的贸易和地下钱庄。
大体上外汇储备就来自于这三种来源，那么这些钱是怎么到了人民银行，也就是我们的央行手里的呢？实际操作当中，是我们的商业银行先把这些进入中国的外汇兑换成人民币，然后央行再用等额的人民币把这些外汇从商业银行手里买过来，从而形成了央行手里的外汇储备。
相当于我们的央行以一定的价格，也就是按照汇率把外贸企业、外国投资企业手中的这些外汇用人民币给买过来。因为我们的出口产业非常强大，每个月都在产生贸易顺差，再加上我们对外资的吸引，加上这些年持续不断涌入的外国投资和热钱，我国央行手里就积累了越来越多的外汇储备。
但是这些钱我们是不是就能拿来花掉呢？这就涉及到外汇储备的用途，您了解了外汇储备的用途之后，自然就会明白为什么要拿来买美国国债。我们会在接下来的节目中继续跟您聊这个话题。
本期节目中咱们提到了QFII，很多朋友可能对这个概念不太了解，我们特别准备了一篇文章，感兴趣的朋友请到我们的头条号“照理说事”中私信回复“QFII”，我们推送给您了解一下。
